国际宏观经济分析2026年1月第一期

国际宏观经济分析

（一）美国

1.经济数据

（1）本周公布数据：

美国：12月27日产量:粗钢:当周同比(%) 今值:1.8，前值:3.6。

数据来源：Wind

（2）非本周公布数据：

美国：第三季度核心PCE价格指数:季调:环比折年率(初值)(%) 今值:2.9，前值:2.6。

数据来源：Wind

2.货币政策变化

美联储公布12月会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但就美国经济目前面临的风险进行了深入细致的辩论。根据会议纪要，鉴于美国经济面临的各种风险，即使是一些支持降息的官员也承认，“这一决定是权衡利弊后的结果，或者他们也本可能支持维持目标利率区间不变”。而在讨论本次会议的货币政策决定时，委员们一致认为，现有指标显示经济活动正在以温和的速度扩张。他们还一致认为，今年就业增长有所放缓，失业率截至9月份略有上升。此外，根据会议对资产负债表考虑的讨论，委员们一致认为，准备金余额已经下降到充足的水平，委员会将根据需要开始购买短期国债，以持续保持充足的准备金供应。他们还同意取消对常备回购操作的总额限制。

（二）欧盟

1.经济数据

（1）本周公布数据：

欧元区11月欧元区:官方储备资产(百万欧元)：今值1,754,627.81 ，前值1,709,787.71

数据来源：Wind

（2）非本周公布数据：

欧元区12月欧盟:消费者信心指数:季调(初值)：今值-13.7，前值-13.6。

数据来源：Wind

2.货币政策变化

欧洲央行管委斯图纳拉斯表示，欧洲央行当前处于“良好状态”，但必须准备好根据需要向任一方向调整货币政策设置。如果欧洲央行所处的形势比预期更好或更弱，我们将采取适当行动。

（三）日本

1.经济数据

（1）本周公布数据：

日本:11月有效求人倍率:季调(倍)：今值1.18，前值：1.18。

数据来源：Wind

（2）非本周公布数据：

日本:11月失业率:季调(%)：今值2.6，前值：2.6。

数据来源：Wind

2.货币政策变化

在日本央行本月将利率调整至30年最高水平后，最新释出的会议纪要显示，日本央行货币政策委员会的一些成员目前认为，日本的实际利率仍然非常低。他们不仅在12月推动日本央行提高了基准利率，还支持明年进一步加息。不过，对于日本央行而言，除通胀外，还需关注日本的经济状况以及高市早苗政府财政政策对日本经济的影响。

（四）韩国

1.经济数据

（1）本周公布数据：

韩国:12月CPI:环比(%)：今值：0.32，前值：-0.19。