国际宏观经济分析2025年12月第四期
（1）本周公布数据：
美国：第三季度核心PCE价格指数:季调:环比折年率(初值)(%) 今值:2.9，前值:2.6。
数据来源：Wind
美国：11月失业率:季调(%) 今值:4.6，前值:4.4。
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2.货币政策变化
据polymarket网站最新预测显示，美联储1月议息结果概率：维持不变的概率87%，降息25个基点的概率12%，降息50+个基点的概率1.3%，加息25+个基点的概率<1%。polymarket预测美联储2026年累计降息50个基点的概率24%，降息75个基点的概率20%，降息100个基点的概率16%，降息25个基点的概率10%。
（1）本周公布数据：
欧元区12月欧盟:消费者信心指数:季调(初值)：今值-13.7，前值-13.6。
数据来源：Wind
欧元区10月欧盟:工业生产指数:同比(%)：今值1.9，前值2。
数据来源：Wind
2.货币政策变化
欧洲央行管委斯图纳拉斯表示，欧洲央行当前处于“良好状态”，但必须准备好根据需要向任一方向调整货币政策设置。如果欧洲央行所处的形势比预期更好或更弱，我们将采取适当行动。
（1）本周公布数据：
日本:11月失业率:季调(%)：今值2.6，前值：2.6。
数据来源：Wind
（2）非本周公布数据：
日本:第四季度短观大型制造业景气判断指数(%)：今值15，前值：14。
数据来源：Wind
植田和男表态，薪资增长正推动通胀稳步逼近2%，而实际利率仍偏低，若经济表现符合预期，央行将继续执行加息路径。由于美国关税风险减弱且国内经济更具韧性，政策调整将助力长期增长。
日本央行行长植田和男表示，随着薪资增长推动物价上涨，日本正稳步接近2%的稳定通胀目标，若经济表现符合预期，央行将继续执行加息路径。
（1）本周公布数据：
韩国:12月前20日出口贸易工作日(天)：今值：16.5，前值：15.5。
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（2）非本周公布数据：
韩国:10月M1:同比(%)：今值：8.12，前值：7.41。
数据来源：Wind
2.货币政策变化
韩国央行周四表示，将对明年进一步降息保持开放态度，同时针对韩元走弱和房价上涨带来的金融稳定风险提高警惕。
根据其周四发布的 2026 年货币政策声明，韩国央行表示，任何关于进一步宽松的决定都将取决于对通胀、经济增长以及不断变化的金融稳定风险的全面评估。
尽管通胀料将稳定在央行目标附近，但政策制定者警告称，受汇率走高和国内消费复苏影响，通胀的上行压力可能比预期更强劲。预计经济增长将朝着潜在速度改善，但仍受到全球和国内重大不确定性的影响。
数据来源：Wind
