资本市场分析2025年10月第四期
无
|
序号 |
代码 |
名称 |
最新预案公告日 |
首次披露预案日 |
最新公告日 |
方案进度 |
审核程序类型 |
发行方式 |
增发价格 |
最新价 |
预案差价率(%) |
预案差价 |
定价方式 |
定价基准日 |
定价日前20日交易均价 |
定价日前60日交易均价 |
定价日前120日交易均价 |
折价率 |
增发数量(万股) |
预计募集资金(亿元) |
定向增发目的 |
定向增发说明 |
发行对象 |
发行对象说明 |
认购方式 |
中上协行业 |
Wind行业 |
|
1 |
605178.SH |
时空科技 |
2025-10-23 |
2025-10-23 |
2025-10-23 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
23.0800 |
35.83 |
55.24 |
12.75 |
定价 |
2025-10-23 |
28.8407 |
25.2440 |
22.5304 |
80.0000 |
|
|
融资收购其他资产 |
1、响应国家政策号召，布局新质生产力近年来国家大力推动经济高质量发展，强调创新驱动和产业升级。证监会在《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》中明确提出，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集，支持上市公司加快向新质生产力转型步伐。本次交易前，上市公司主营业务为夜间经济及智慧城市相关业务，公司积极响应国家政策号召，在坚持规范运作的前提下，积极寻求产业转型升级的突破点，打造新的业务增长引擎，构建公司第二增长曲线。本次收购的标的公司嘉合劲威专注于内存条、固态硬盘等存储产品的研发、设计、生产和销售，其产品涵盖消费级、企业级和工业级市场，具备一定知名度。本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的子公司，上市公司业务将拓展至半导体存储领域，实现向新质生产力方向的战略转型；标的公司可借助上市公司平台直接对接资本市场，建立直接融资渠道，降低融资成本，助力企业业务进一步发展；同时，上市平台将有助于进一步提升嘉合劲威的企业知名度及品牌影响力，助力其市场拓展，进而提升上市公司整体盈利能力，实现高质量发展。2、注入优质资产，提高上市公司发展质量，增强上市公司抗风险能力标的公司嘉合劲威是国家级专精特新“小巨人”、广东省制造业单项冠军示范企业，拥有发明专利四十余项，拥有光威、阿斯加特和神可三大品牌，覆盖消费级、企业级和工业级市场，在国内市场具备一定知名度。随着人工智能产业的发展，消费级和企业级DRAM存储器市场规模不断扩大，预计标的公司未来营收将稳定增长。本次交易将优质的半导体存储器资产注入上市公司，有助于推动上市公司在信息技术领域的转型升级与持续增长，改善上市公司资产质量，增强上市公司抗风险能力。3、提升上市公司盈利能力，优化财务状况标的公司处于半导体存储器行业，标的公司凭借多年来的技术研发、产品创新和营销推广，在行业内积累了一定口碑，与国内国际主流晶圆厂或其经销商建立了稳定的合作关系。随着人工智能产业的发展，标的公司营收规模预计将稳步增长。本次交易完成后，标的公司将纳入上市公司合并报表范围。届时上市公司的收入及利润规模预计将得到提升。该交易将有助于增强上市公司盈利能力，优化公司财务状况，增强抗风险能力，使上市公司分享半导体存储乃至AI产业的发展红利，为上市公司带来新的利润增长点，进而增强股东回报。因此，本次交易符合上市公司和全体股东的利益。 |
境内自然人,机构投资者 |
张丽丽,陈晖,深圳东珵管理咨询合伙企业(有限合伙),深圳普沃创达管理咨询合伙企业(有限合伙)等19名交易对方 |
资产 |
建筑装饰、装修和其他建筑业 |
建筑 |
|
2 |
300252.SZ |
金信诺 |
2025-10-21 |
2025-10-21 |
2025-10-21 |
董事会预案 |
简易程序 |
定向 |
|
12.87 |
|
|
竞价 |
|
|
|
|
80.0000 |
19,864.62 |
2.92 |
项目融资 |
在考虑从募集资金总额中扣除850.00万元的财务性投资后，本次发行拟募集资金总额不超过29,150.00万元（含本数），在扣除相关发行费用后将全部用于以下项目：数据中心高速互连产品扩产建设项目，补充流动资金。 |
境内自然人,机构投资者 |
不超过35名(含35名)特定投资者,包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司,证券公司,信托投资公司,财务公司,保险机构投资者,合格境外机构投资者(QFII),以及符合中国证监会规定的其他法人,自然人或其他合格的投资者. |
现金 |
电气机械和器材制造业 |
硬件设备 |
|
3 |
688381.SH |
帝奥微 |
2025-10-21 |
2025-10-21 |
2025-10-21 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
19.8400 |
27.04 |
36.29 |
7.20 |
定价 |
2025-10-21 |
27.5612 |
26.3724 |
24.7996 |
80.0000 |
|
|
融资收购其他资产 |
1、深入贯彻上市公司发展战略，增强公司持续经营能力与市场竞争力。上市公司多年来致力于模拟集成电路的设计以及相关技术的开发，在模拟芯片领域积累了大量的技术经验，产品逐步覆盖了信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片的细分领域。上市公司在保持快速内生性发展的同时，以通过投资购买国内外先进技术、设计团队或拥有核心竞争力的半导体企业作为发展战略之一，从而更好地进行资源互补，提高公司的技术实力，扩大竞争优势。标的公司在细分领域内有较强的技术优势，产品已成功导入多家国内外知名客户。本次交易完成后，上市公司与标的公司将进行深度融合和协同，上市公司的业务规模将得到提升。本次交易是上市公司拓展业务布局、提高市场竞争力的积极举措，符合国家产业政策和上市公司围绕主营业务发展的需求，将切实提高上市公司的持续经营能力和持续发展能力，符合上市公司和全体股东的利益。2、拓宽技术与产品布局，加速扩张产品品类和下游领域。上市公司目前的产品以信号链芯片与电源管理芯片为主，上市公司模拟芯片的下游应用领域主要为手机、电脑、汽车、服务器、智能穿戴、智能家电、通讯设备和机器人等。标的公司同样深耕模拟芯片领域，主要产品包括数字隔离器、隔离接口、隔离驱动、隔离采样、光MOS等，应用于汽车电子、工业控制、新能源、智能电表、智能家电等众多领域。本次交易能够有效拓宽上市公司技术与产品布局，加快上市公司在模拟芯片领域布局，拓宽下游应用领域。 |
境内自然人,机构投资者 |
董志伟等16名荣湃半导体(上海)有限公司股东 |
资产 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
半导体 |
|
4 |
688381.SH |
帝奥微 |
2025-10-21 |
2025-10-21 |
2025-10-21 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
|
27.04 |
|
|
竞价 |
|
|
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|
80.0000 |
7,425.00 |
|
配套融资 |
本次募集配套资金拟用于支付本次交易的现金对价、相关税费、中介机构费用、标的公司项目建设以及补充上市公司和标的公司流动资金、偿还债务等。其中，募集配套资金用于补充公司流动资金、偿还债务的比例不超过交易作价的25%；或者不超过募集配套资金总额的50%。募集配套资金具体用途及金额将在重组报告书中予以披露。 |
境内自然人,机构投资者 |
不超过35名符合中国证监会规定的特定投资者 |
现金 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
半导体 |
|
5 |
001314.SZ |
亿道信息 |
2025-10-20 |
2025-10-20 |
2025-10-20 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
38.5500 |
51.73 |
34.19 |
13.18 |
定价 |
2025-10-20 |
50.4260 |
50.7087 |
48.1778 |
80.0000 |
|
|
融资收购其他资产 |
1、上市公司进一步巩固在AloT领域的行业地位，快速切入智能交互显示和RFID领域，做大做强主业，提高核心竞争力上市公司是一家以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及方案提供商，产品和解决方案覆盖消费类及工业类使用场景，主要产品包括消费类电脑及平板产品、加固智能行业终端产品、XR及AIoT产品，广泛应用于人们的生活娱乐、智能办公、智慧教育、智能制造、智慧零售等多元化场景。朗国科技是交互控制与设备互联为核心的智能设备技术解决方案提供商，系智能交互平板控制模块的行业领先企业，主要从事智能交互平板控制模块、智慧商显控制模块、家庭移动终端控制模块，以及智能会议终端等产品的设计、研发、生产与销售，可满足智慧教育、智慧办公、智慧商业、家庭物联网等场景下的交互、显示、互联、集控、数据管理、AI应用等需求。成为信息是一家物联网行业数字化解决方案提供商，系少数拥有超高频RFID核心技术自主能力的设备厂商之一，主要从事智能数据采集终端、超高频RFID模组及组件等产品的研发、生产和销售，致力于为各行业客户提供高可靠性的数据采集设备及解决方案，助力各行业客户简化流程、降本增效、实现智能化升级。通过本次交易，上市公司将与标的公司在产品形态、技术能力、应用场景、销售渠道、供应链管理上形成优势互补与深度协同，进一步拓展在智能交互显示等AIoT领域以及RFID领域的产业布局，进一步巩固现有行业的优势地位，有效延伸现有产品链、拓宽市场边界、打开新的业务增长空间，全面提升企业综合竞争力与可持续发展能力。2、注入优质资产，提升上市公司经营质量，实现股东利益最大化通过本次交易可以将智能交互显示和RFID领域优质资产直接注入上市公司，两家标的公司均具有一定的营收和资产规模、良好的盈利能力及经营前景，因此，本次交易有利于增厚上市公司收入和利润，提升上市公司持续盈利能力。同时，上市公司将与标的公司在产品形态、技术能力、应用场景、销售渠道、供应链管理上形成优势互补与深度协同，因此，本次交易有利于夯实上市公司主业并拓宽产品品类和下游场景，充分发挥双方的协同效应，提升上市公司经营质量，实现股东利益最大化。 |
境内自然人,机构投资者 |
朗源控股,詹明学,朗诚合伙,吴小瑶,颜专,朗信合伙,罗益峰,邓朝晖,温氏投资,温氏陆号,温氏柒号,横琴齐创,天海玉隆,汪涛,张红梅,蒋松林,杨海波,张虎,成为科技,成为一号,成为二号,成为三号 |
资产 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
家电Ⅱ |
|
6 |
001314.SZ |
亿道信息 |
2025-10-20 |
2025-10-20 |
2025-10-20 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
|
51.73 |
|
|
竞价 |
|
|
|
|
80.0000 |
4,279.02 |
|
配套融资 |
本次交易的整体方案由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。本次募集配套资金的生效和实施以发行股份及支付现金购买资产的生效为前提条件，但募集配套资金成功与否不影响发行股份及支付现金购买资产的实施。本次交易募集配套资金可用于支付本次交易中的现金对价、中介机构费用、相关税费、标的公司项目建设、标的公司和上市公司的偿还贷款和补充流动资金等，其中补充流动资金、偿还债务不超过交易作价的25%，或者不超过募集配套资金总额的50%。募集资金具体用途及金额将在重组报告书中予以披露。 |
境内自然人,机构投资者 |
不超过35名特定投资者 |
现金 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
家电Ⅱ |
|
7 |
605178.SH |
时空科技 |
2025-10-23 |
2025-10-23 |
2025-10-23 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
23.0800 |
35.83 |
55.24 |
12.75 |
定价 |
2025-10-23 |
28.8407 |
25.2440 |
22.5304 |
80.0000 |
2,972.40 |
|
配套融资 |
本次募集配套资金拟用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用及相关税费、补充上市公司和标的公司流动资金以及偿还债务、投入标的公司的项目建设等，募集配套资金具体用途及金额将在重组报告书中予以披露。其中，用于补充流动资金、偿还债务的比例不超过交易作价的25%或募集配套资金总额的50%。如果募集配套资金出现未能实施或未能足额募集的情形，资金缺口将由上市公司自筹解决。本次募集配套资金到位前，上市公司可以根据募集资金的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。 |
大股东 |
宫殿海 |
现金 |
建筑装饰、装修和其他建筑业 |
建筑 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
代码 |
名称 |
上市日期 |
|
上市首日 |
上市以来 |
发行市盈率(摊薄) |
首日上市数量(万股) |
网上申购中签率(%) |
网下申购中签率(%) |
主承销商 |
证监会行业(2012版) |
中上协行业 |
证券类型 |
交易所 |
||||||||||||||
|
上市天数(交易日) |
发行价格 |
上市板 |
均价 |
收盘价(后复权) |
上市首日收益率(后复权) |
涨跌幅(%) |
换手率(%) |
开盘涨跌幅(%) |
振幅(%) |
市盈率 |
市净率 |
收盘价(后复权) |
涨跌幅(%) |
上市以来收益率(后复权) |
换手率(%) |
|||||||||||||
|
1 |
001386.SZ |
C马可波 |
2025-10-22 |
1 |
13.75 |
主板 |
34.11 |
31.46 |
128.80 |
128.80 |
77.36 |
140.73 |
65.09 |
29.58 |
3.64 |
31.46 |
128.80 |
128.80 |
77.36 |
14.27 |
9,786.12 |
0.03 |
0.01 |
招商证券股份有限公司 |
非金属矿物制品业 |
CSRC制造业 |
A股 |
深圳 |
5.增发实施
6.债市
公开市场操作:
本周央行公开市场有7891亿元逆回购到期，央行累计进行了8672亿元逆回购操作，因此本周央行公开市场逆回购净投放781亿元。
央行发布公告称，10月27日将开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于本月有7000亿元MLF到期，央行10月MLF净投放规模为2000亿元，连续8个月加量续作。在保持流动性充裕和银行净息差持续承压的背景下，MLF期限偏长、投放和到账时间确定，能为金融机构提供稳定的预期。
二级市场方面：
利率品种：
本期银行间国债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨2.2bp。其中，0.5年期品种上涨1.32bp，1年期品种上涨2.82bp，10年期品种上涨2.4bp。
本期国开债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨1.95bp。其中，1年期品种上涨1.7bp，3年期品种下跌0.39bp，10年期品种上涨1.09bp。
本期农发债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨1.6bp。其中，1年期品种上涨2.8bp，3年期品种上涨0.19bp，10年期品种上涨1.75bp。
本期进出口银行债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨1.81bp。其中，1年期品种上涨2.37bp，3年期品种上涨1.13bp，10年期品种上涨1.75bp。
信用品种：
本期各信用级别短融收益率多数下跌，就具体信用评级而言，AAA级整体下跌0.68bp，AA+级整体下跌1.68bp，AA-级整体下跌2.68bp。
本期各信用级别中票收益率全部下跌，其中5年期AAA级中票下跌5.27bp，4年期AA+级中票下跌4.21bp，2年期AA级中票下跌4.08bp。
本期各级别企业债收益率不同期限多数下跌；具体品种而言，1年期AAA级下跌1.33bp，3年期AA+级下跌1.54bp，15年期AA级下跌2.38bp。。
本周一级市场发行统计：
|
序号 |
类别 |
发行只数 |
只数比重(%) |
发行额(亿元) |
面额比重(%) |
发行人数量 |
发行人数量比重(%) |
|
1 |
国债 |
5 |
0.56 |
2,433.10 |
14.27 |
1 |
0.22 |
|
2 |
地方政府债 |
60 |
6.68 |
2,511.83 |
14.73 |
11 |
2.43 |
|
3 |
央行票据 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
4 |
同业存单 |
353 |
39.31 |
6,841.90 |
40.14 |
108 |
23.89 |
|
5 |
金融债 |
45 |
5.01 |
2,135.00 |
12.52 |
28 |
6.19 |
|
6 |
政策银行债 |
20 |
2.23 |
1,620.00 |
9.50 |
3 |
0.66 |
|
7 |
商业银行债 |
3 |
0.33 |
105.00 |
0.62 |
3 |
0.66 |
|
8 |
商业银行次级债券 |
1 |
0.11 |
25.00 |
0.15 |
1 |
0.22 |
|
9 |
保险公司债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
10 |
证券公司债 |
11 |
1.22 |
216.00 |
1.27 |
11 |
2.43 |
|
11 |
证券公司短期融资券 |
9 |
1.00 |
139.00 |
0.82 |
9 |
1.99 |
|
12 |
其它金融机构债 |
1 |
0.11 |
30.00 |
0.18 |
1 |
0.22 |
|
13 |
企业债 |
1 |
0.11 |
10.00 |
0.06 |
1 |
0.22 |
|
14 |
一般企业债 |
1 |
0.11 |
10.00 |
0.06 |
1 |
0.22 |
|
15 |
集合企业债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
16 |
公司债 |
125 |
13.92 |
782.72 |
4.59 |
101 |
22.35 |
|
17 |
一般公司债 |
43 |
4.79 |
396.00 |
2.32 |
33 |
7.30 |
|
18 |
私募债 |
80 |
8.91 |
376.72 |
2.21 |
66 |
14.60 |
|
19 |
中期票据 |
112 |
12.47 |
999.64 |
5.86 |
96 |
21.24 |
|
20 |
一般中期票据 |
112 |
12.47 |
999.64 |
5.86 |
96 |
21.24 |
|
21 |
集合票据 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
22 |
短期融资券 |
76 |
8.46 |
660.15 |
3.87 |
72 |
15.93 |
|
23 |
一般短期融资券 |
13 |
1.45 |
108.50 |
0.64 |
13 |
2.88 |
|
24 |
超短期融资债券 |
63 |
7.02 |
551.65 |
3.24 |
59 |
13.05 |
|
25 |
定向工具 |
15 |
1.67 |
76.60 |
0.45 |
13 |
2.88 |
|
26 |
国际机构债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
27 |
政府支持机构债 |
2 |
0.22 |
100.00 |
0.59 |
1 |
0.22 |
|
28 |
资产支持证券 |
103 |
11.47 |
489.03 |
2.87 |
34 |
7.52 |
|
29 |
金融监管局ABS |
6 |
0.67 |
148.44 |
0.87 |
1 |
0.22 |
|
30 |
交易商协会ABN |
30 |
3.34 |
64.25 |
0.38 |
12 |
2.65 |
|
31 |
证监会主管ABS |
67 |
7.46 |
276.35 |
1.62 |
23 |
5.09 |
|
32 |
可转债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
33 |
可交换债 |
1 |
0.11 |
7.00 |
0.04 |
1 |
0.22 |
|
34 |
可分离转债存债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
35 |
合计 |
898 |
100.00 |
17,046.97 |
100.00 |
452 |
100.00 |
数据来源：Wind
市场回顾：
10月24日，大盘全天高开高走，双创指数强势领涨。盘面上，午后指数高位横盘，沪指短线走弱后迅速被拉回，多头进攻决心较强；科技龙头继续吸引跟风资金，科创50大涨逾4%。全天逾3000股飘红，板块方面，存储芯片、电路板、CPO概念大幅领涨，冰雪旅游、地产、油气板块逆势下跌。
截至收盘，上证指数涨0.71%报3950.31点，周涨2.88%，深证成指涨2.02%，周涨4.73%，创业板指涨3.57%，周涨8.05%，沪深300涨1.18%，周涨3.24%，北证50涨1.15%，周涨2.74%，科创50涨4.35%，周涨7.27%，万得全A涨1.27%，周涨3.47%，万得A500涨1.31%，周涨3.46%，中证A500涨1.38%，周涨3.59%。A股全天成交1.99万亿元，上日成交1.66万亿元。
具体来看，存储芯片概念再度爆发，普冉股份20%涨停，佰维存储、江波龙、聚辰股份、朗科科技涨、香农芯创涨超10%，德明利、大为股份涨停。据报道，三星电子、SK海力士等主要内存供应商将在今年第四季度向客户调整报价，DRAM和NAND闪存价格上调幅度将高达30%，以满足AI驱动的存储芯片需求激增。
半导体产业链同步上扬，华虹公司大涨15%，汇顶科技涨停，神工股份、晶瑞电材涨超10%，寒武纪午后发力涨超9%，再度逼近历史高点。
商业航天概念掀涨停潮，通易航天30%涨停，航天智装20%涨停，中国卫星、上海沪工、航天科技、航天长峰集体封板。二十届四中全会公报发布，提出“十五五”时期高质量发展、科技自立自强等目标，新增强调航天强国战略目标。
AI硬件方向继续走强，覆铜板、CPO概念在连番超预期业绩加持下表现强势。生益电子20%涨停，方正科技逼近涨停，中际旭创涨逾11%再创历史新高，天孚通信、新易盛、胜宏科技涨超7%，东田微涨超10%。
下跌方面，煤炭、燃气股集体下挫，陕西黑猫、山东墨龙、百川能源、国新能源、云煤能源、安泰集团集体跌停，龙头大有能源触及跌停。
冰雪旅游概念熄火，晶雪节能跌超8%，冰山冷热、长白山、大连圣亚普遍修整。
酿酒板块羸弱，珠江啤酒跌超5%，舍得酒业、泸州老窖跌逾4%。
个股方面，珠江钢琴盘初即完成“地天板”；新股N超颖盘中涨近500%触发临停。
2025年10月24日，国内商品期市收盘多数上涨，农副产品涨幅居前，鸡蛋涨3.25%；能源品全部上涨，燃油涨3.15%；航运期货全部上涨，集运指数(欧线)涨3.14%；基本金属多数上涨，国际铜涨2.72%；黑色系涨跌参半，焦炭涨1.53%；化工品多数上涨，20号胶涨0.93%；油脂油料多数上涨，豆粕涨0.58%；贵金属涨跌参半，沪金涨0.43%；新能源材料跌幅居前，多晶硅跌1.52%；非金属建材全部下跌，玻璃跌0.55%。
贵金属方面，美国银行表示，截至周三的一周内，黄金资金流入达87亿美元，为有记录以来的最大单周流入。COMEX黄金期货涨0.65%报4143.2美元/盎司，市场在等待美国9月CPI数据，投资者保持谨慎。
基本金属方面，中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森表示，要聚焦提高资源保障、高端化、智能化、绿色化发展方向，引导企业、行业在新征程上实现更高质量、更有效率、更可持续的发展；要坚定发展信心，维护行业良好生态，强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，保障产业链供应链安全。
能源品方面，印尼能源部长表示，印尼计划于2027年对汽油实施10%的强制生物乙醇含量标准。美国因制裁俄罗斯石油，引发中印能源企业考虑削减俄油进口，油价大涨约5%，创两周新高。
新能源材料方面，据上海有色网最新报价显示，10月24日，碳酸锂（99.5% 电池级/国产）价格涨620.0元报7.54万元/吨，创逾1个月新高，连涨6日，近5日累计涨2070.0元，近30日累计涨500.0元。
化工品方面，五矿期货能源化工期权策略日报指出，能源类原油、LPG；聚烯烃类期权聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期权对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类烧碱、纯碱；其他能源化工类橡胶等品种波动率策略需关注。
基金发行统计和市场规模：
数据来源：Wind
数据来源：Wind
（1)结构化行情如火如荼，知名基金经理出手擒牛
近期，上市公司及公募基金三季报披露了多位知名基金经理的调仓路径。在结构化行情极致演绎的三季度，这些基金经理积极出手调仓换股，例如傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润加仓PCB龙头东山精密，睿远成长价值和乔迁管理的兴全商业模式增持了玻纤龙头中材科技，朱少醒管理的富国天惠大举增持华新水泥，赵诣管理的泉果旭源三年持有增持了天赐材料、中芯国际等。
部分基金经理表示，中国权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗，海外扰动因素出现边际改善，美元流动性有望迎来拐点，会对中国股票市场的流动性带来更大的提升。不过，四季度宏观事件的影响仍有不确定性，成长板块将表现出较大的波动性。产业方面，随着模型和算力架构的深度匹配，计算、通信、存储产业链的投资机会丰富；锂电中游材料、电池等环节的龙头企业普遍已经满产，在行业需求持续高涨的情况下，明年供给开始趋紧甚至供不应求。
近期上市公司三季报陆续披露，多位知名公募基金经理的调仓路径逐步显现。
PCB龙头东山精密三季度末的前十大股东中有多只公募基金现身，傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润、杜猛管理的摩根新兴动力分别位列第五、第九、第十大股东。Wind数据显示，东山精密下半年以来涨幅逾80%。
其中，睿远成长价值、兴全合润均为新进前十大股东，睿远成长价值三季度末的持股数量为2134.17万股，兴全合润则是持有1177.53万股。摩根新兴动力三季度末的持股数量则小幅降至1123.70万股。
傅鹏博管理的睿远成长价值和乔迁管理的兴全商业模式同时新进玻纤龙头中材科技的前十大股东。其中，睿远成长价值三季度末持有569.68万股；兴全商业模式优选则持有565.95万股。下半年以来，中材科技涨幅超过60%。
朱少醒管理的富国天惠现身春风动力、华新水泥的前十大股东，但三季度对两只股票存在反向操作：该基金持有春风动力的股份减至304.93万股，持有华新水泥的股份则增至900.42万股。近期建材板块回暖，华新水泥下半年以来已涨超70%。
（2）金价连创新高！公募如何看后市走向？
上周，国际金价再度走强，盘中一度刷新纪录高位。黄金类ETF的管理规模同步扩张，投资热度明显升温。
多家公募机构分析认为，本轮金价攀升受地缘风险、全球信用体系和资金流动性等因素共同推动，全球央行与机构资金持续增持，进一步强化了黄金的上涨逻辑。
展望后市，业内人士认为，尽管短期或面临高位震荡，但中长期支撑因素仍在，黄金作为核心资产配置的重要性和韧性持续凸显。
金价保持强势，黄金类ETF规模加速扩张
近期，国际金价强势表现延续。10月20日，现货黄金日内涨幅达2.0%，报4333.42美元/盎司。COMEX黄金期货涨超3.1%，刷新日高至4351美元。
连日来，随着金价屡创新高，资金持续流入黄金相关ETF产品。券商中国记者注意到，多只黄金ETF在近一周内规模显著增长。华安黄金ETF的最新管理规模增长至852.35亿元，周增144.18亿元；博时黄金ETF规模扩大至396.67亿元，近一周规模增长70.61亿元；易方达黄金ETF规模升至339.06亿元，周规模增65.88亿元；国泰黄金ETF规模也增至268.49亿元，近一周规模增长57.23亿元。
黄金股ETF方面，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF的规模增至140.60亿元，近一周规模增长16.49亿元，显示投资者对黄金板块的热度正从贵金属现货延伸至产业链股票。
(3)月内ETF“吸金”近1000亿元，权益类贡献超九成
10月份以来，A股市场震荡中蕴含机遇，ETF（交易型开放式指数基金）市场凭借其交易便捷、透明度高、成本低廉等优势，成为资金入市的重要通道，展现出强劲的“吸金”能力。
Wind资讯数据显示，截至10月17日，10月份以来ETF市场净流入额达991.61亿元。其中，权益类ETF贡献924.57亿元，占比超九成，成为推动ETF市场资金流入的核心力量。同时，指数基金发行也十分活跃，已有50余只指数基金（包括指数增强型、联接基金）计划月内发行。
多位受访人士表示，在国内政策红利释放与全球市场波动加剧的双重背景下，资金既可以通过行业主题ETF布局结构性机会，又能借商品型ETF对冲风险。多家基金公司则依托特色指数产品寻求差异化突破，ETF市场的配置价值与公募基金行业生态正同步升级。
从资金流向来看，月内净流入额超10亿元的ETF共有40只。其中，挂钩标的为SGE黄金9999或恒生科技指数的基金各有5只，成为资金青睐的两大主要方向。
投资类型方面，上述40只ETF中，各类型基金分布清晰。其中，股票型基金为29只；QDII（合格境内机构投资者）基金6只；另类投资（均为商品型）基金5只。
6.限售股解禁阶段统计
（2）2025年限售解禁市值（月）
（4）2025年限售解禁市值（日）
数据来源：东方财富
数据来源：Wind
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