资本市场分析2025年9月第四期
无
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序号 |
代码 |
名称 |
最新预案公告日 |
首次披露预案日 |
最新公告日 |
方案进度 |
审核程序类型 |
发行方式 |
增发价格 |
最新价 |
预案差价率(%) |
预案差价 |
定价方式 |
定价基准日 |
定价日前20日交易均价 |
定价日前60日交易均价 |
定价日前120日交易均价 |
折价率 |
增发数量(万股) |
预计募集资金(亿元) |
定向增发目的 |
定向增发说明 |
发行对象 |
发行对象说明 |
认购方式 |
中上协行业 |
Wind行业 |
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1 |
300111.SZ |
向日葵 |
2025-09-22 |
2025-09-22 |
2025-09-22 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
2.9300 |
8.57 |
192.49 |
5.64 |
定价 |
2025-09-22 |
4.2871 |
3.9318 |
3.6574 |
80.0000 |
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|
融资收购其他资产 |
本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司，上市公司业务将拓展至高端半导体材料领域，实现向新质生产力转型；标的公司可依托上市公司平台建立起资本市场的直接融资渠道，降低融资成本，为其业务发展提供资金保障；同时，上市平台良好的社会形象和资源将有助于提升标的公司的企业知名度，进一步拓宽客户资源，提升标的公司的综合竞争力和盈利能力，实现高质量发展。本次交易有助于改善上市公司质地及经营状况，增强上市公司的持续经营能力和发展潜力，提升上市公司经营质量和投资价值，实现上市公司股东的利益最大化。 |
境外机构投资者,境内自然人,机构投资者,大股东关联方 |
上海兮噗科技有限公司,HSGSeedⅡHoldcoH,Ltd.,上海量圣兮璞企业发展中心(有限合伙),上海睿辉兮璞企业发展中心(有限合伙),曾安业,深圳市金和致远资本投资企业(普通合伙),绍兴向日葵投资有限公司 |
资产 |
医药制造业 |
医药生物 |
|
2 |
300111.SZ |
向日葵 |
2025-09-22 |
2025-09-22 |
2025-09-22 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
|
8.57 |
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|
竞价 |
|
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|
80.0000 |
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配套融资 |
本次交易募集配套资金拟用于支付本次交易的现金对价和相关交易税费、标的公司项目建设和经营发展以及支付本次交易的中介机构费用等，募集配套资金具体用途及金额将在重组报告书中予以披露。 |
境内自然人,机构投资者 |
不超过35名特定投资者 |
现金 |
医药制造业 |
医药生物 |
|
3 |
600459.SH |
贵研铂业 |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
|
15.77 |
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|
竞价 |
|
|
|
|
80.0000 |
22,794.21 |
12.91 |
项目融资 |
本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过129,100.00万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金拟投资于以下项目：1、贵金属功能材料全国重点实验室平台建设项目；2、贵金属新材料AI实验室建设项目；3、贵金属二次资源富集再生现代产业基地项目；4、贵金属二次资源绿色循环利用项目；5、贵金属合金功能新材料精深加工及智能升级产业化项目；6、铂抗癌药物原料药产业化项目；7、补充流动资金。 |
机构投资者,境内自然人 |
不超过35名(含)特定投资者,发行对象范围为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司,证券公司,信托投资公司,财务公司,保险机构投资者,合格境外机构投资者,人民币合格境外机构投资者,以及符合中国证监会规定的其他法人,自然人或其他合格的投资者. |
现金 |
有色金属冶炼和压延加工业 |
有色金属 |
|
4 |
831961.BJ |
创远信科 |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
|
31.26 |
|
|
竞价 |
|
|
|
|
80.0000 |
4,285.22 |
|
配套融资 |
募集配套资金总额不超过以发行股份方式购买资产交易价格的100%且募集配套资金发行股份数量不超过本次发行前上市公司总股本的30%。 |
机构投资者,境内自然人 |
上市公司拟向符合条件的特定对象发行股份募集配套资金 |
现金 |
仪器仪表制造业 |
硬件设备 |
|
5 |
831961.BJ |
创远信科 |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
18.8800 |
31.26 |
65.57 |
12.38 |
定价 |
2025-09-23 |
27.4200 |
25.2466 |
23.3212 |
80.0000 |
|
|
融资收购其他资产 |
上市公司与标的公司同属于C40仪器仪表制造业，均服务于国家重大科技战略方向，具有良好的发展前景，通过本次交易，上市公司将会实现通信测试系统与导航测试系统的业务融合，提供覆盖“地面—低空—卫星”的全域测试解决方案，充分发挥双方的协同效应，满足客户多元化需求，提升上市公司持续经营能力和核心竞争力，助力上市公司高质量发展。 |
机构投资者,境内自然人 |
本次发行股份及支付现金购买资产的发行股份对象为创远电子等14名交易对方. |
资产 |
仪器仪表制造业 |
硬件设备 |
|
6 |
688373.SH |
盟科药业-U |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
6.3000 |
9.67 |
53.49 |
3.37 |
定价 |
2025-09-23 |
7.8743 |
7.7629 |
7.1520 |
80.0000 |
16,390.14 |
10.33 |
补充流动资金 |
本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过103,257.86万元（含本数），扣除发行费用后全部用于公司日常研发与经营投入。 |
机构投资者 |
海鲸药业 |
现金 |
医药制造业 |
医药生物 |
|
7 |
002579.SZ |
中京电子 |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
2025-09-23 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
|
12.59 |
|
|
竞价 |
|
|
|
|
80.0000 |
18,378.56 |
7.00 |
项目融资 |
公司本次向特定对象发行募集资金总额为不超过人民币70,000.00万元（含本数），在扣除相关发行费用后将全部用于泰国PCB智能化生产基地项目、惠州中京产线技改与升级项目及补充流动资金。 |
大股东,机构投资者,境内自然人 |
不超过35名(含本数)符合中国证监会规定条件的特定对象,其中,公司实际控制人杨林拟认购金额不低于0.7亿元(含本数)且拟认购股票总数不超过本次向特定对象发行股票总股数的30%(含本数). |
现金 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
硬件设备 |
|
8 |
000159.SZ |
国际实业 |
2025-09-25 |
2025-09-25 |
2025-09-25 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
4.5900 |
5.62 |
22.44 |
1.03 |
定价 |
2025-09-25 |
5.7344 |
5.7955 |
5.7760 |
80.0000 |
14,420.58 |
6.62 |
补充流动资金 |
公司本次向特定对象发行募集资金总额为不超过人民币661,904,608.23元（含本数），在扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金。 |
大股东 |
新疆融能投资发展有限公司 |
现金 |
批发业 |
石油石化 |
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代码 |
名称 |
上市日期 |
|
上市首日 |
上市以来 |
发行市盈率(摊薄) |
首日上市数量(万股) |
网上申购中签率(%) |
网下申购中签率(%) |
主承销商 |
证监会行业(2012版) |
中上协行业 |
证券类型 |
交易所 |
|||||||||||||
|
发行价格 |
上市板 |
均价 |
收盘价(后复权) |
上市首日收益率(后复权) |
涨跌幅(%) |
换手率(%) |
开盘涨跌幅(%) |
振幅(%) |
市盈率 |
市净率 |
收盘价(后复权) |
涨跌幅(%) |
上市以来收益率(后复权) |
换手率(%) |
|||||||||||||
|
1 |
301584.SZ |
N建发致 |
2025-09-25 |
7.05 |
创业板 |
|
|
|
|
|
0.00 |
|
340,282,346,638,529,000,000,000,000,000,000,000,000.00 |
|
|
|
|
|
13.29 |
5,042.39 |
0.02 |
0.02 |
中信证券股份有限公司 |
批发业 |
CSRC批发和零售业 |
A股 |
深圳 |
|
2 |
301656.SZ |
N联合动 |
2025-09-25 |
12.48 |
创业板 |
|
|
|
|
|
0.00 |
|
340,282,346,638,529,000,000,000,000,000,000,000,000.00 |
|
|
|
|
|
32.87 |
16,688.17 |
0.03 |
0.03 |
国泰海通证券股份有限公司 |
汽车制造业 |
CSRC制造业 |
A股 |
深圳 |
|
3 |
920015.BJ |
N锦华 |
2025-09-25 |
18.15 |
北交所 |
|
|
|
|
|
0.00 |
|
340,282,346,638,529,000,000,000,000,000,000,000,000.00 |
|
|
|
|
|
11.95 |
3,103.33 |
0.07 |
|
浙商证券股份有限公司 |
化学原料和化学制品制造业 |
CSRC制造业 |
A股 |
|
|
4 |
603418.SH |
C友升 |
2025-09-23 |
46.36 |
主板 |
85.22 |
79.50 |
71.48 |
71.48 |
70.00 |
94.18 |
28.47 |
32.04 |
7.00 |
71.25 |
53.69 |
53.69 |
119.22 |
22.31 |
4,042.24 |
0.03 |
0.01 |
国泰海通证券股份有限公司 |
汽车制造业 |
CSRC制造业 |
A股 |
上海 |
5.增发实施
6.债市
公开市场操作:
本周央行公开市场开展了24674亿元逆回购操作、6000亿元MLF操作。本周有18268亿元逆回购到期、3000亿元1年期MLF到期，本周实现净投放9406亿元。
Wind数据显示，下周央行公开市场将有5166亿元逆回购到期，其中下周一至下周二分别到期2405亿元、2761亿元。此外，下周二还将有3000亿元182天期买断式逆回购到期。
资金面方面，央行周四增量续做MLF，不过银行间市场流动性改善有限，存款类机构隔夜回购加权利率仍上行近4bp报在1.47%附近，可跨月末和十一长假的七天和14天期回购利率延续上行；匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价围绕在DR001水平附近，供给较上日增加，约数百亿。非银机构以信用债为抵押融入隔夜，报价从盘初的1.6%左右回落至1.53%-1.55%，七天、14天和21天期报价集中在1.9%附近。交易员称，临近季末央行投放力度一般，资金面虽不至于特别紧张但心态无法完全放松，跨月资金需求相对较旺。。
二级市场方面：
利率品种：
本期银行间国债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨1.13bp。其中，0.5年期品种上涨0.02bp，1年期品种下跌0.75bp，10年期品种下跌0.21bp。
本期国开债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨1.98bp。其中，1年期品种下跌0.45bp，3年期品种上涨2.02bp，10年期品种上涨1.12bp。
本期农发债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨2.35bp。其中，1年期品种上涨1.28bp，3年期品种上涨2.25bp，10年期品种上涨3.29bp。
本期进出口银行债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨3.04bp。其中，1年期品种上涨2.4bp，3年期品种上涨4.23bp，10年期品种上涨3.3bp。
信用品种：
本期各信用级别短融收益率多数上涨，就具体信用评级而言，AAA级整体上涨3.74bp，AA+级整体上涨4.49bp，AA-级整体上涨5.24bp。
本期各信用级别中票收益率全部上涨，其中5年期AAA级中票上涨9.74bp，4年期AA+级中票上涨5.4bp，2年期AA级中票上涨7.48bp。
本期各级别企业债收益率不同期限全部上涨；具体品种而言，1年期AAA级上涨4.59bp，3年期AA+级上涨8.83bp，15年期AA级上涨12.32bp。
本周一级市场发行统计：
|
序号 |
类别 |
发行只数 |
只数比重(%) |
发行额(亿元) |
面额比重(%) |
发行人数量 |
发行人数量比重(%) |
|
1 |
国债 |
5 |
0.56 |
2,433.10 |
14.27 |
1 |
0.22 |
|
2 |
地方政府债 |
60 |
6.68 |
2,511.83 |
14.73 |
11 |
2.43 |
|
3 |
央行票据 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
4 |
同业存单 |
353 |
39.31 |
6,841.90 |
40.14 |
108 |
23.89 |
|
5 |
金融债 |
45 |
5.01 |
2,135.00 |
12.52 |
28 |
6.19 |
|
6 |
政策银行债 |
20 |
2.23 |
1,620.00 |
9.50 |
3 |
0.66 |
|
7 |
商业银行债 |
3 |
0.33 |
105.00 |
0.62 |
3 |
0.66 |
|
8 |
商业银行次级债券 |
1 |
0.11 |
25.00 |
0.15 |
1 |
0.22 |
|
9 |
保险公司债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
10 |
证券公司债 |
11 |
1.22 |
216.00 |
1.27 |
11 |
2.43 |
|
11 |
证券公司短期融资券 |
9 |
1.00 |
139.00 |
0.82 |
9 |
1.99 |
|
12 |
其它金融机构债 |
1 |
0.11 |
30.00 |
0.18 |
1 |
0.22 |
|
13 |
企业债 |
1 |
0.11 |
10.00 |
0.06 |
1 |
0.22 |
|
14 |
一般企业债 |
1 |
0.11 |
10.00 |
0.06 |
1 |
0.22 |
|
15 |
集合企业债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
16 |
公司债 |
125 |
13.92 |
782.72 |
4.59 |
101 |
22.35 |
|
17 |
一般公司债 |
43 |
4.79 |
396.00 |
2.32 |
33 |
7.30 |
|
18 |
私募债 |
80 |
8.91 |
376.72 |
2.21 |
66 |
14.60 |
|
19 |
中期票据 |
112 |
12.47 |
999.64 |
5.86 |
96 |
21.24 |
|
20 |
一般中期票据 |
112 |
12.47 |
999.64 |
5.86 |
96 |
21.24 |
|
21 |
集合票据 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
22 |
短期融资券 |
76 |
8.46 |
660.15 |
3.87 |
72 |
15.93 |
|
23 |
一般短期融资券 |
13 |
1.45 |
108.50 |
0.64 |
13 |
2.88 |
|
24 |
超短期融资债券 |
63 |
7.02 |
551.65 |
3.24 |
59 |
13.05 |
|
25 |
定向工具 |
15 |
1.67 |
76.60 |
0.45 |
13 |
2.88 |
|
26 |
国际机构债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
27 |
政府支持机构债 |
2 |
0.22 |
100.00 |
0.59 |
1 |
0.22 |
|
28 |
资产支持证券 |
103 |
11.47 |
489.03 |
2.87 |
34 |
7.52 |
|
29 |
金融监管局ABS |
6 |
0.67 |
148.44 |
0.87 |
1 |
0.22 |
|
30 |
交易商协会ABN |
30 |
3.34 |
64.25 |
0.38 |
12 |
2.65 |
|
31 |
证监会主管ABS |
67 |
7.46 |
276.35 |
1.62 |
23 |
5.09 |
|
32 |
可转债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
33 |
可交换债 |
1 |
0.11 |
7.00 |
0.04 |
1 |
0.22 |
|
34 |
可分离转债存债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
35 |
合计 |
898 |
100.00 |
17,046.97 |
100.00 |
452 |
100.00 |
数据来源：Wind
市场回顾：
9月26日，A股震荡走低，创业板指跌超2%失守3200点，科技股全线回调。上证指数收跌0.65%报3828.11点，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.6%，北证50跌1.81%，科创50跌1.6%，万得全A跌1.2%，万得A500跌1%，中证A500跌1.14%。A股全天成交2.17万亿元，上日成交2.39万亿元。
科技股全线退潮，算力方向领跌，铜缆高速连接、CPO、液冷服务器等题材集体走弱，中恒电气、立昂微、青山纸业触及跌停，英维克、浪潮信息、工业富联等多只龙头股大跌。此外，网络游戏、消费电子、半导体、AI应用概念股同样表现低迷。
金属铜概念股逆势走强，精艺股份涨停，江西铜业、铜陵有色跟涨。消息面上，中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。同日全球第二大铜矿-印尼格拉斯伯格矿区因泥石流事故宣布“不可抗力”而停产。
风电股反复走强，吉鑫科技2连板，明阳智能、威力传动涨停，日月股份触及涨停。消息面上，近日，伍德麦肯兹最新发布《全球风电市场展望更新：2025年第三季度》报告预计，未来5年内，全球年均新增风电装机容量将超过170吉瓦，到2028年后将进一步提速，并在2034年达到峰值200吉瓦。
医药股全线走弱，创新药方向领跌，广生堂、奥赛康、济民健康、翰宇药业、万邦德、恒瑞医药、汇宇制药等纷纷走低。消息面上，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税；并对专利及品牌药品加征100%关税。
本周，上证指数累计涨0.21%，深证成指涨1.06%，创业板指涨1.96%。
2025年9月26日，国内商品期市收盘涨跌参半，农副产品普遍上涨，红枣上涨2.97%，玉米上涨0.55%，原木上涨0.50%；贵金属多数上涨，沪银上涨2.27%，沪金上涨0.01%；能源品涨跌互现，燃油上涨1.21%，低硫燃料油上涨1.16%，LPG上涨0.75%；化工品多数下跌，沥青上涨0.70%，尿素下跌0.36%，乙二醇下跌0.85%；油脂油料涨跌互现，花生上涨0.41%，棕榈油上涨0.24%，豆粕下跌0.81%；基本金属涨跌互现，沪铜上涨0.38%，国际铜上涨0.37%，沪镍下跌1.10%；黑色系普遍下跌，焦炭下跌2.79%，焦煤下跌2.64%，铁矿石下跌1.74%；航运期货表现疲软，集运指数(欧线)下跌1.86%。
贵金属方面，美联储理事米兰表示，主张每次降息50个基点，通过“短暂且大幅”降息快速达到中性利率。美联储金融监管副主席鲍曼表示，就业市场“脆弱”证明理应进一步降息。美联储明年票委呼吁利率工具改革，美联储是时候准备新基准了。
基本金属方面，五矿期货指出，9月24日，自由港公司更新了有关Grasberg铜矿泥浆事故的最新信息。初步评估表明，随着维修完成以及分阶段重启和运营的开始，这些影响可能会导致2025年第四季度和2026年生产大幅推迟，有可能在2027年恢复到事故前的开工率。
黑色系方面，印尼矿业部长表示，印尼政府已与自由港印尼公司达成协议，暂停格拉斯伯格矿场的运营，优先开展被困工人搜救工作。本月初，格拉斯伯格地下矿场发生大规模泥石流，导致七名工人被困。
能源品方面，印度官员向特朗普政府表示，若大幅减少从俄罗斯进口石油，需获准从受制裁的伊朗和委内瑞拉购买原油。代表团本周访美时重申此要求，强调同时切断俄、伊、委三国供应可能导致全球油价飙升。
化工品方面，恒力期货表示，8月聚酯链进出口数据表现有所分化。进口方面，PX8月进口维持增长，乙二醇单月进口保持稳定，但随着沙特装置逐步稳定运行，后期有增量预期。
基金发行统计和市场规模：
数据来源：Wind
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（1)32家公募机构旗下46只权益产品今年以来净值翻倍
Wind资讯数据显示，截至9月23日，年内净值增长率可统计的7982只（仅统计主代码，下同）权益类基金（股票型+混合型）中，有7709只基金实现净值增长，占比为96.58%。而去年同期实现净值增长的权益类基金占比仅为18.63%。
截至9月23日，市场上年内净值增长率超100%的权益类“翻倍基”数量达到46只。这些“翻倍基”属于永赢基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金、长城基金、红土创新基金等32家公募机构。
进一步来看，多个产品因布局科技板块取得亮眼成绩。例如，永赢科技智选混合发起A以201.63%的年内净值增长率暂居榜首，从最新定期报告来看，该基金在今年上半年维持高仓位运作，关注全球云计算产业的投资方向。中航机遇领航混合发起A、中欧数字经济混合发起A分别以141.81%、136.79%的年内净值增长率位列其后。前者以AI（人工智能）算力为主要方向，重点配置与光通信、AI服务器相关的投资标的；后者专注于人工智能领域的投资和深度研究。
此外，华泰柏瑞质量精选混合、信澳业绩驱动混合等“翻倍基”也均关注AI方向。中银港股通医药混合发起、永赢医药创新智选混合发起、长城医药产业精选混合发起式等“翻倍基”则聚焦创新药。
（2）证监会：下一步，加快推进新一轮全面深化资本市场改革任务落地
中共中国证券监督管理委员会委员会发布关于二十届中央第三轮巡视整改进展情况的通报指出，下一步，加快推进新一轮全面深化资本市场改革任务落地。聚焦服务新质生产力发展，深化科创板、创业板、北交所改革，完善发行上市等制度机制，培育壮大耐心资本。加快多层次债券市场发展，推动完善中国特色期货监管制度和业务模式。
中共中国证券监督管理委员会委员会关于二十届中央第三轮巡视整改进展情况的通报
根据中央统一部署，2024年4月15日至7月20日，中央第八巡视组对中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）党委开展了常规巡视。2024年10月19日，中央巡视组向中国证监会党委反馈了巡视意见。按照巡视工作有关要求，现将巡视整改进展情况予以公布。
(3)光模块成“翻倍基”重要推，有基金经理“下车”后又“上车”
近期科技板块加速上升的势头里，仅下半年以来就诞生了两只“翻倍基”，还有多只产品涨幅超过九成。个股中，光模块龙头新易盛、中际旭创和天孚通信持续上攻为基金净值贡献良多。此外，年内涨超6倍的胜宏科技和下半年翻倍的英维克等也出现在多只绩优基金的重仓名单中。
值得一提的是，下半年敢于重仓光模块并且净值涨幅居前的基金，在上半年操作各有不同。有基金经理选择坚守相关板块，也有基金经理发现“下车”早了，又“赶紧”上车。
两个多月诞生两只“翻倍基”
复盘下半年至今的A股行情，人工智能带来的硬件投资热潮更为火爆。细分领域中，以“易中天”（新易盛、中际旭创和天孚通信）为主导的CPO（光模块）更是其中翘楚。
数据显示，仅7月1日至今的两个多月时间里，上述三只个股涨幅分别达到了175%、189%以及136%。因此，重仓这几只个股乃至CPO板块的基金也受益匪浅。
据研报统计，截至二季度末，公募基金重点加仓光模块/光器件板块，个股方面，公募基金持仓股份量增加前十依次为新易盛、中际旭创、长芯博创、仕佳光子、华测导航、天孚通信、永鼎股份、中天科技、德科立、灿勤科技等。
因此，多只公募基金下半年亦有不俗收获，7月1日至今已经诞生了长安鑫瑞科技先锋6个月定开和永赢科技智选两只“翻倍基”，涨幅分别达到了101.49%和101.13%。此外，还有长安宏观策略、中航机遇领航、财通多策略福鑫等其余9只产品涨幅均超过了90%。
这部分涨幅居前的产品中，“易中天”三只股票贡献良多，并均出现在前述两只“翻倍基”前十大重仓股中；此外，年内涨超6倍的胜宏科技和下半年翻倍的英维克等也出现在多只基金的重仓名单中。
6.限售股解禁阶段统计
（2）2025年限售解禁市值（月）
（4）2025年限售解禁市值（日）
数据来源：东方财富
数据来源：Wind
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