资本市场分析2025年9月第三期
无
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序号 |
代码 |
名称 |
最新预案公告日 |
首次披露预案日 |
最新公告日 |
方案进度 |
审核程序类型 |
发行方式 |
增发价格 |
最新价 |
预案差价率(%) |
预案差价 |
定价方式 |
定价基准日 |
定价日前20日交易均价 |
定价日前60日交易均价 |
定价日前120日交易均价 |
折价率 |
增发数量(万股) |
预计募集资金(亿元) |
定向增发目的 |
定向增发说明 |
发行对象 |
发行对象说明 |
认购方式 |
中上协行业 |
Wind行业 |
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1 |
002846.SZ |
英联股份 |
2025-09-16 |
2025-09-16 |
2025-09-16 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
|
19.40 |
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竞价 |
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80.0000 |
12,599.81 |
15.00 |
项目融资 |
本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过人民币150,000万元（含本数），扣除发行费用后拟用于以下项目：1、复合集流体项目；2、罐头易开盖制造项目；3、补充流动资金。 |
境内自然人,机构投资者 |
不超过35名,为符合监管机构规定条件的法人,自然人或者其他合法投资组织. |
现金 |
金属制品业 |
造纸与包装 |
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2 |
301511.SZ |
德福科技 |
2025-09-16 |
2025-09-16 |
2025-09-16 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
|
36.13 |
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竞价 |
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80.0000 |
18,909.66 |
19.30 |
项目融资 |
本次向特定对象发行A股股票的募集资金总额不超过人民币193,000.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于以下项目：1、卢森堡铜箔100%股权收购项目；2、铜箔添加剂用电子化学品项目；3、补充流动资金。 |
境内自然人,机构投资者 |
不超过35名(含本数),包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司,证券公司,保险机构投资者,信托公司,财务公司,合格境外机构投资者以及其他符合相关法律,法规规定条件的法人,自然人或其他合格的投资者. |
现金 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
硬件设备 |
|
3 |
603050.SH |
科林电气 |
2025-09-15 |
2025-09-15 |
2025-09-18 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
16.1900 |
16.58 |
2.41 |
0.39 |
定价 |
2025-09-15 |
16.1886 |
16.4803 |
16.4371 |
80.0000 |
9,264.98 |
15.00 |
补充流动资金 |
本次向特定对象发行募集资金总额为不超过150,000.00万元，扣除发行费用后，拟全部用于补充流动资金。 |
大股东关联方 |
石家庄海信能源控股有限公司 |
现金 |
电气机械和器材制造业 |
电气设备 |
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名称 |
上市日期 |
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上市首日 |
上市以来 |
发行市盈率(摊薄) |
首日上市数量(万股) |
网上申购中签率(%) |
主承销商 |
证监会行业(2012版) |
中上协行业 |
证券类型 |
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上市天数(交易日) |
发行价格 |
上市板 |
均价 |
收盘价(后复权) |
上市首日收益率(后复权) |
涨跌幅(%) |
换手率(%) |
开盘涨跌幅(%) |
振幅(%) |
市盈率 |
收盘价(后复权) |
涨跌幅(%) |
上市以来收益率(后复权) |
换手率(%) |
||||||||||
|
920022.BJ |
世昌股份 |
2025-09-19 |
1 |
10.90 |
北交所 |
44.11 |
40.50 |
271.56 |
271.56 |
87.48 |
342.39 |
87.43 |
33.34 |
40.50 |
271.56 |
271.56 |
87.48 |
10.74 |
1,661.50 |
0.03 |
东北证券股份有限公司 |
汽车制造业 |
CSRC制造业 |
A股 |
5.增发实施
6.债市
公开市场操作:
央行公告称，9月19日以固定利率、数量招标方式开展了3543亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3543亿元，中标量3543亿元。Wind数据显示，当日2300亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1243亿元。
9月19日，R001加权平均利率为1.4993%，较上周涨10.14个基点；R007加权平均利率为1.516%，较上周涨5.09个基点；R014加权平均利率为1.6667%，较上周涨16.31个基点；R1M加权平均利率为1.6563%，较上周涨5.58个基点。
二级市场方面：
利率品种：
本期银行间国债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨1.23bp。其中，0.5年期品种下跌0.02bp，1年期品种下跌1bp，10年期品种上涨1.19bp。
本期国开债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨0.71bp。其中，1年期品种上涨4.84bp，3年期品种上涨3.96bp，10年期品种下跌0.16bp。
本期农发债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌0.04bp。其中，1年期品种上涨1.32bp，3年期品种下跌2.66bp，10年期品种持平，
本期进出口银行债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌0.25bp。其中，1年期品种上涨1.29bp，3年期品种上涨2.21bp，10年期品种持平。
信用品种：
本期各信用级别短融收益率全部上涨，就具体信用评级而言，AAA级整体上涨4.5bp，AA+级整体上涨4.37bp，AA-级整体上涨4.37bp。
本期各信用级别中票收益率多数上涨，其中5年期AAA级中票上涨5.01bp，4年期AA+级中票上涨1.07bp，2年期AA级中票下跌1.49bp。
本期各级别企业债收益率不同期限多数上涨；具体品种而言，1年期AAA级下跌1.68bp，3年期AA+级下跌0.49bp，15年期AA级上涨4.02bp。
本周一级市场发行统计：
|
序号 |
类别 |
发行只数 |
只数比重(%) |
发行额(亿元) |
面额比重(%) |
发行人数量 |
发行人数量比重(%) |
|
1 |
国债 |
5 |
0.56 |
2,433.10 |
14.27 |
1 |
0.22 |
|
2 |
地方政府债 |
60 |
6.68 |
2,511.83 |
14.73 |
11 |
2.43 |
|
3 |
央行票据 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
4 |
同业存单 |
353 |
39.31 |
6,841.90 |
40.14 |
108 |
23.89 |
|
5 |
金融债 |
45 |
5.01 |
2,135.00 |
12.52 |
28 |
6.19 |
|
6 |
政策银行债 |
20 |
2.23 |
1,620.00 |
9.50 |
3 |
0.66 |
|
7 |
商业银行债 |
3 |
0.33 |
105.00 |
0.62 |
3 |
0.66 |
|
8 |
商业银行次级债券 |
1 |
0.11 |
25.00 |
0.15 |
1 |
0.22 |
|
9 |
保险公司债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
10 |
证券公司债 |
11 |
1.22 |
216.00 |
1.27 |
11 |
2.43 |
|
11 |
证券公司短期融资券 |
9 |
1.00 |
139.00 |
0.82 |
9 |
1.99 |
|
12 |
其它金融机构债 |
1 |
0.11 |
30.00 |
0.18 |
1 |
0.22 |
|
13 |
企业债 |
1 |
0.11 |
10.00 |
0.06 |
1 |
0.22 |
|
14 |
一般企业债 |
1 |
0.11 |
10.00 |
0.06 |
1 |
0.22 |
|
15 |
集合企业债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
16 |
公司债 |
125 |
13.92 |
782.72 |
4.59 |
101 |
22.35 |
|
17 |
一般公司债 |
43 |
4.79 |
396.00 |
2.32 |
33 |
7.30 |
|
18 |
私募债 |
80 |
8.91 |
376.72 |
2.21 |
66 |
14.60 |
|
19 |
中期票据 |
112 |
12.47 |
999.64 |
5.86 |
96 |
21.24 |
|
20 |
一般中期票据 |
112 |
12.47 |
999.64 |
5.86 |
96 |
21.24 |
|
21 |
集合票据 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
22 |
短期融资券 |
76 |
8.46 |
660.15 |
3.87 |
72 |
15.93 |
|
23 |
一般短期融资券 |
13 |
1.45 |
108.50 |
0.64 |
13 |
2.88 |
|
24 |
超短期融资债券 |
63 |
7.02 |
551.65 |
3.24 |
59 |
13.05 |
|
25 |
定向工具 |
15 |
1.67 |
76.60 |
0.45 |
13 |
2.88 |
|
26 |
国际机构债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
27 |
政府支持机构债 |
2 |
0.22 |
100.00 |
0.59 |
1 |
0.22 |
|
28 |
资产支持证券 |
103 |
11.47 |
489.03 |
2.87 |
34 |
7.52 |
|
29 |
金融监管局ABS |
6 |
0.67 |
148.44 |
0.87 |
1 |
0.22 |
|
30 |
交易商协会ABN |
30 |
3.34 |
64.25 |
0.38 |
12 |
2.65 |
|
31 |
证监会主管ABS |
67 |
7.46 |
276.35 |
1.62 |
23 |
5.09 |
|
32 |
可转债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
33 |
可交换债 |
1 |
0.11 |
7.00 |
0.04 |
1 |
0.22 |
|
34 |
可分离转债存债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
35 |
合计 |
898 |
100.00 |
17,046.97 |
100.00 |
452 |
100.00 |
数据来源：Wind
市场回顾：
9月19日，大盘全天缩量震荡，三大指数集体收跌。盘面上，午后市场交投略显清淡，地产股在上海政策前后时间段异动频频，科技股筹码分歧加剧，寒武纪等高位股逐渐走弱；尾盘首开股份跳水跌停浇灭短线情绪反扑势头，全天超3400股飘绿，跌停个股显著增加。板块方面，挖掘机、煤炭、光刻机概念领涨，机器人、SPD、小米汽车概念跌幅居前。
富时中国A50等指数季度变更今日盘后生效，多只权重股尾盘竞价异动，中际旭创、药明康德、牧原股份均跳涨逾1%。
截至收盘，上证指数跌0.3%报3820.09点，周跌1.3%，深证成指跌0.04%，周涨1.14%，创业板指跌0.16%，周涨2.34%，北证50跌0.83%，科创50跌1.28%，万得全A跌0.32%，万得A500跌0.01%，中证A500跌0.01%。A股全天成交2.35万亿元，上日成交3.17万亿元。
具体来看，光刻机概念持续升温，波长光电、腾景科技涨超10%，福晶科技、凯美特气双双反包涨停。
存储芯片概念表现强势，德明利加速涨停，江波龙涨超10%。此前领涨的GPU权重陷入调整，寒武纪跌超5%，海光信息跌超2%。
固态电池概念盘中拉升，赣锋锂业强势封板，股价创逾两年新高；天齐锂业、先导智能、亿纬锂能等权重股集体攀升。
文化旅游板块午后逆势爆发，博纳影业、万达电影、曲江文旅、桂林旅游、云南旅游先后涨停，中国中免涨近3%创年内新高。
地产股临近尾盘异动频频，大龙地产、沙河股份涨停，万科A短线拉升近4%，滨江集团、电子城涨超5%。上海发布优化调整本市个人住房房产税试点有关政策。
贵金属、煤炭、机械板块反弹，山河智能触及涨停，三一重工涨逾5%，紫金矿业涨超2%；煤炭方面华阳股份涨超8%，潞安环能、晋控煤业涨超5%。
下跌方面，机器人概念大幅杀跌，万向钱潮、金发科技、五洲新春、卧龙电驱跌停，汉威科技、双环传动、三花智控、拓普集团等多股跌超7%。
低价股大跌，首开股份尾盘跳水触及跌停，百利科技、上海建工、美邦服饰、景兴纸业、青山纸业集体跌停。
医药股普跌，塞力医疗、漱玉平民跌超6%。
2025年9月19日，国内商品期市收盘多数下跌，能源品普遍下跌，原油下跌1.87%，LPG下跌0.91%，低硫燃料油下跌1.05%；化工品多数下跌，苯乙烯下跌1.38%，塑料下跌0.69%，乙二醇下跌0.58%；黑色系涨跌互现，工业硅上涨3.62%，焦煤上涨1.36%，硅铁下跌0.76%；贵金属表现分化，沪银上涨0.64%，沪金下跌0.41%；基本金属多数下跌，沪锡下跌0.54%，沪锌下跌0.14%，沪铜上涨0.14%；油脂油料涨跌不一，豆二上涨0.79%，棕榈油下跌0.30%；集运指数(欧线)表现疲弱，下跌6.00%。
能源品方面，永安期货期货市场资讯指出，原油、黄金和铜周四全都走低，特朗普重申致力于维持低油价给原油市场带来压力，美元延续美联储周三降息之后的反弹走势则拖累了黄金价格。
化工品方面，通惠期货发布苯乙烯日报，显示苯乙烯价格下跌1.38%。五矿期货能源化工期权策略日报提到，聚烯烃类期权中苯乙烯、塑料等品种表现疲弱。
黑色系方面，宝城期货煤焦早报表示，焦煤现货市场报价为1140.0元/吨，周环比持平。焦煤产量虽在93阅兵后逐渐恢复，但仍维持较低水平，蒙煤进口量恢复至年内高位。
贵金属方面，金源期货商品日报指出，市场在继续消化美联储9月议息会议释放的鹰鸽参半的信号，部分资金获利了结，金银价格承压回调。COMEX黄金期货跌1.07%报3678.2美元/盎司。
基本金属方面，五矿期货表示，锌精矿加工费出现分化。进口锌精矿加工费延续上行，国产锌精矿TC均价小幅下滑，随着锌矿进口窗口关闭，预计后续海外锌矿TC上行放缓。
基金发行统计和市场规模：
数据来源：Wind
数据来源：Wind
（1)“翻倍基”批量涌现，科技创新成最大驱动力
今年以来，随着市场逐步回暖，部分主题板块行情火热，权益基金涨势喜人。多只基金年内涨幅超过了100%，成为名副其实的“翻倍基”。
整体来看，“翻倍基”大多集中在科创、医药等高景气赛道，不少基金经理在板块配置和重仓股选择上，捕捉到了阶段性主线行情。从基金规模和资金流入情况来看，“翻倍基”在上半年也获得资金青睐，部分产品的管理规模实现了数倍增长。
据Wind数据，截至9月16日，年内已有75只基金（A、C类不合并）跻身“翻倍基”行列。其中，永赢科技智选、汇添富香港优势精选等产品的表现尤为突出，年内收益率突破150%。
从具体产品看，永赢科技智选A年内收益率达到187.18%，成为今年最具代表性的“翻倍基”之一。该基金聚焦于科技股，二季报显示，其代表性重仓股包括新易盛、中际旭创、天孚通信等，这些标的年内涨幅巨大，其中新易盛的涨幅超过300%。
另一只表现突出的汇添富香港优势精选C，以布局医药创新为主，年内收益率达177.07%，其前十大重仓股中，映恩生物-B、科伦博泰生物-B和信达生物的涨幅均超过100%，显著推动了净值大幅上行。
“翻倍基”在吸金效应上同样表现突出。从基金规模看，部分净值翻倍的基金在年内出现显著扩容。以永赢科技智选为例，该基金去年末的规模为0.26亿元，今年一季度末为2.52亿元，二季度末升至11.66亿元，资金追捧热度可见一斑。
与此同时，也有多只“翻倍基”相继设置大额申购上限，以防止规模过快扩张影响投资运作。例如，汇添富香港优势精选就于7月28日起暂停申购。
（2）刚刚！高盛宣布：超配A股、H股
外资正逐步提升中国资产配置比例。
今日午后，A股、港股市场震荡调整，各大指数尾盘稍有回升，跌幅均有所收窄，截至收盘，沪指跌1.15%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64%，恒生指数跌1.35%，恒生科技指数跌0.99%。
站在当前时点，外资机构对A股后市的展望仍较为乐观。高盛在最新发布的报告中指出，维持对A股和H股的“超配”评级，并预测未来12个月二者分别有8%和3%的上涨空间。
另据全球资金流向监测机构EPFR发布的数据，主动配置型外资连续数周净流入中国市场。高盛主经纪商数据显示，全球对冲基金在8月份的A股总资金流入创下近年来单月最高纪录。对于此轮A股、H股上涨势头的可持续性，高盛认为，盈利改善有助于延长涨势，且未来的增量资金潜力巨大。
9月18日，据追风交易台消息，高盛分析师Kinger Lau、Si Fu等在最新发布的研报中指出，一场由流动性驱动的牛市正在中国股市展开，“再通胀”预期和AI自主化发展是推动此轮上涨的关键催化因素。
报告指出，与市场普遍认为此轮涨势由散户推动的看法不同，数据显示，中国本土和海外的机构投资者一直是本轮反弹的关键资金提供方。
(3)潘功胜《求是》发文：坚定践行全球治理倡议，持续推进全球金融治理改革完善
央行行长潘功胜《求是》发文指出，国际货币基金组织是以份额为基础的国际金融组织，份额占比决定了成员国在基金组织的投票权和获取融资的规模。当前，国际货币基金组织的份额占比没有能够反映成员国在全球经济中的相对地位。按照已达成的共识，尽快推动份额占比调整，是国际货币基金组织完善治理、提升自身合法性和代表性的关键。
坚定践行全球治理倡议 持续推进全球金融治理改革完善
2025年9月1日，习近平总书记在“上海合作组织+”会议上首次提出全球治理倡议，这是继全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议后，中国向世界贡献的又一重要公共产品。习近平总书记系统阐述了全球治理倡议“奉行主权平等、遵守国际法治、践行多边主义、倡导以人为本、注重行动导向”五个方面核心理念，深刻回答了全球治理赤字不断加剧时代背景下由谁治理、如何治理、为谁治理的重大命题，为加强和完善全球治理进一步贡献中国智慧、提出中国方案。
6.限售股解禁阶段统计
（2）2025年限售解禁市值（月）
（4）2025年限售解禁市值（日）
数据来源：东方财富
数据来源：Wind
数据来源：Wind
数据来源：Wind
