国际宏观经济分析2025年9月第三期
（1）本周公布数据：
美国：8月零售销售:环比(%)今值:0.63前值:0.61。
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美国：9月美国:Sentix投资信心指数今值:-0.3前值:6.1。
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2.货币政策变化
北京时间2025年9月18日凌晨两点，美联储议息会议落幕，美联储宣布降息25个基点，将联邦基准利率目标区间下调至4.00%-4.25%，符合市场预期。美联储预测中值显示2025年或将再降息50个基点。
（1）本周公布数据：
欧元区7月欧盟:商品出口金额:同比(%)：今值-0.5，前值0.5。
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欧元区9月欧元区:Sentix投资信心指数：今值-9.2，前值-3.7。
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2.货币政策变化
9月18日，欧洲央行管委艾斯克里瓦：稳定币的大规模扩张可能加强美元。有迹象表明，外汇体系对单一货币的偏向性有所降低。
（1）本周公布数据：
日本:8月CPI:环比(%)：今值0.2，前值：0.2。
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（2）非本周公布数据：
日本:第二季度不变价GDP:同比(修正)(%)：今值1.7，前值：1.7。
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9月19日，受政府公用事业补贴影响，日本消费者通胀的步伐突然放缓，但仍远高于日本央行目标水平。周五公布数据显示，8月份不包括生鲜食品在内的CPI较上年同期上涨2.7%，较上月3.1%的涨幅有所放缓。同时这也是去年11月以来的最低增速，符合经济学家的预估中值。CPI数据不太可能改变日本央行周五政策决定的结果，因为普遍预计政策制定者将保持利率不变。本周早些时候美联储备受关注的降息未引发市场剧烈波动，交易员将关注日本央行行长植田和男在新闻发布会上是否暗示央行距离加息更近一步。
（1）本周公布数据：
韩国:7月M1:同比(%):6.03，前值4.58。
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（2）非本周公布数据：
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2.货币政策变化
韩国央行行长：韩国央行将试点“韩国版点阵图”。韩国央行行长李昌镛提议，当低利率政策效果逐渐减弱时，国际货币基金组织应考虑将“定向贷款”与“有条件前瞻性指引”纳入其为各经济体制定的政策框架中。李昌镛称，人口老龄化、低生育率等结构性因素意味着，当经济体的利率逐渐接近“有效下限”（无法进一步降息的临界水平）时，仅通过降低借贷成本可能不再能带来足够的经济刺激效果。李昌镛还表示，韩国央行正在试点“有条件前瞻性指引”，即在发布经济增长与通胀预期的同时，公布体现董事会成员“短期利率观点”的“韩国版点阵图”（K-dotplot）。他指出，这一举措有助于提升政策透明度与市场沟通效率，尤其在利率接近下限的环境下，同时也为IMF提供了另一个可纳入政策框架的潜在工具。
数据来源：Wind
