国际宏观经济分析2025年7月第二期

国际宏观经济分析

（一）美国

1.经济数据

（1）本周公布数据：

美国：7月美国:Sentix投资信心指数今值:5.3前值:-5.4。

数据来源：Wind

（2）非本周公布数据：

美国：6月28日产量:粗钢:当周同比(%)今值:4.3前值:4.9。

数据来源：Wind

2.货币政策变化

上周公布的美国6月非农就业数据表现强劲，有效缓解了市场对经济放缓的担忧。配合高关税可能带来的输入性通胀，市场已基本排除7月降息的可能性，年内降息预期被延后至10月开始，累计降息50个基点。

（二）欧盟

1.经济数据

（1）本周公布数据：

欧元区5月欧盟:零售销售指数:同比(%)：今值1.9，前值3。

数据来源：Wind

（2）非本周公布数据：

欧元区5月欧元区:M3:同比(%)：今值4.05，前值3.81。

数据来源：Wind

2.货币政策变化

7月7日，欧洲央行管理委员会呼吁各国宏观审慎监管机构维持银行体系现有韧性，指出由于全球地缘政治不确定性加剧，欧元区金融稳定风险上升，出现更多负面情景的可能性已增加。

（三）日本

1.经济数据

（1）本周公布数据：

日本:5月工业生产指数:同比:初值 (%)：今值-1.85，前值：0.5。

数据来源：Wind

（2）非本周公布数据：

日本:6月M2:同比(%)：今值0.9，前值：0.6。

数据来源：Wind

2.货币政策变化

日本央行前副行长中曾宏表示，日本央行必须警惕通胀上行风险，货币政策仍有进一步加息的空间。中曾宏周二在德国法兰克福发表演讲时指出，工资强劲增长、企业转嫁成本的能力增强，以及通胀预期上升，这些因素表明，日本的通胀压力可能比决策者目前认为的更强。“日本决策者需要保持警觉，避免货币政策落后于形势，”现任大和总研理事长的中曾宏表示。实际利率仍为负，“再加息几次也不会实质性改变日本的宽松货币环境。

（四）韩国

1.经济数据

（1）本周公布数据：

韩国:7月前10日出口贸易工作日(天)今值:5.5，前值5。