资本市场分析2025年6月第三期
无
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序号 |
代码 |
名称 |
最新预案公告日 |
首次披露预案日 |
最新公告日 |
方案进度 |
审核程序类型 |
发行方式 |
增发价格 |
最新价 |
预案差价率(%) |
预案差价 |
定价方式 |
定价基准日 |
定价日前20日交易均价 |
定价日前60日交易均价 |
定价日前120日交易均价 |
折价率 |
增发数量(万股) |
预计募集资金(亿元) |
定向增发目的 |
定向增发说明 |
发行对象 |
发行对象说明 |
认购方式 |
中上协行业 |
Wind行业 |
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1 |
600960.SH |
渤海汽车 |
2025-06-17 |
2025-06-17 |
2025-06-17 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
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4.33 |
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竞价 |
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80.0000 |
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配套融资 |
本次募集配套资金拟用于支付本次交易的现金对价、标的公司项目建设、中介机构费用、交易税费、补充流动资金等。募集资金具体用途及金额将在重组报告书中予以披露。 |
境内自然人,机构投资者 |
不超过35名符合条件的特定对象 |
现金 |
汽车制造业 |
汽车与零配件 |
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2 |
603667.SH |
五洲新春 |
2025-06-17 |
2025-06-17 |
2025-06-17 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
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32.95 |
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竞价 |
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80.0000 |
10,990.22 |
10.00 |
项目融资 |
本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过100,000.00万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金拟投资于以下项目：1、具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目；2、补充流动资金。 |
境内自然人,机构投资者 |
不超过35名特定投资者(含本数),发行对象范围为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司,证券公司,信托公司,财务公司,保险机构投资者,合格境外机构投资者(含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户),其他合格的境内法人投资者和自然人或其他合格投资者. |
现金 |
通用设备制造业 |
汽车与零配件 |
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3 |
300537.SZ |
广信材料 |
2025-06-18 |
2024-01-24 |
2025-06-18 |
证监会通过 |
简易程序 |
定向 |
18.1300 |
21.85 |
20.52 |
3.72 |
竞价 |
2025-03-20 |
19.7125 |
19.2584 |
19.8297 |
80.0000 |
791.51 |
1.44 |
项目融资 |
本次发行拟募集资金总额不超过14350.00万元，在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：年产 5 万吨电子感光材料及配套材料项目。 |
机构投资者,境内自然人 |
不超过35名,为符合中国证监会规定条件的法人,自然人或其他合法投资组织. |
现金 |
化学原料和化学制品制造业 |
化工 |
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4 |
603151.SH |
邦基科技 |
2025-06-17 |
2025-06-17 |
2025-06-17 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
13.3300 |
19.90 |
49.29 |
6.57 |
定价 |
2025-06-17 |
15.1587 |
13.3292 |
12.2637 |
100.0000 |
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融资收购其他资产 |
1、充分发挥产业协同效应，打造饲料生产加工、生猪养殖及销售垂直一体化企业本次交易完成后，有利于上市公司实现从单一的饲料生产加工企业向饲料加工与生猪养殖一体化企业转型，实现养殖产业链条的延伸，提高产业上下游协同效应。与单一的饲料生产加工业务模式相比，收购生猪养殖板块一方面能够实现上市公司部分产能自用，降低新建项目产能利用不足的风险，实现业务协同效应，增强企业的抗风险能力；另一方面，生猪养殖及生猪养殖管理企业在养殖环节具有一定的利润空间，被收购后可以增加上市公司的收入来源和利润增长点，提高上市公司整体的盈利能力。2、整合上市公司及标的公司的资源，推动饲料产品创新及高质量发展上市公司收购标的公司后，可以整合双方的资源优势，将生猪养殖的管理经验与饲料产品的研发创新进行结合，优化生猪生长不同阶段的饲料配方，通过饲料科学配比及提高饲料产品的质量和性能，进一步提高饲料转化率、提升育肥效率、降低饲料投入，推动饲料产品的开发创新，并提升生猪养殖效率。同时，借助标的公司在生猪养殖领域的品牌和市场渠道，有利于提升上市公司在生猪养殖领域的品牌知名度和市场影响力，抢占国内市场份额，做大做强猪饲料业务。3、借助上市平台推动标的公司高质量发展本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的子公司，依托上市公司平台，能够建立资本市场的直接融资渠道，降低融资成本，为其业务发展提供强劲的资金支持，从而提升综合竞争力和盈利能力，推动标的公司发展。同时，标的公司能够直接使用上市公司生产的饲料产品，提升饲料自给率，降低饲料采购成本及中间环节的各种费用，能够更好地控制饲料供应的稳定性，确保生猪养殖的平稳进行。 |
机构投资者 |
RiverstoneFarmPte.Ltd. |
资产 |
农副食品加工业 |
食品饮料 |
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5 |
002669.SZ |
康达新材 |
2025-06-19 |
2025-06-19 |
2025-06-19 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
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11.37 |
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竞价 |
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80.0000 |
9,102.00 |
5.85 |
补充流动资金 |
公司本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过58,500.00万元（含本数），募集资金在扣除发行费用后的净额拟全部用于募投项目建设和补充流动资金。 |
大股东,境内自然人,机构投资者 |
不超过35名(含本数)的特定对象 |
现金 |
化学原料和化学制品制造业 |
化工 |
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6 |
600960.SH |
渤海汽车 |
2025-06-17 |
2025-06-17 |
2025-06-17 |
董事会预案 |
普通程序 |
定向 |
3.4400 |
4.33 |
25.87 |
0.89 |
定价 |
2025-06-17 |
4.1512 |
3.8792 |
3.8156 |
90.0000 |
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融资收购其他资产 |
1、紧密跟进国家汽车产业发展趋势，提升上市公司核心竞争力通过并购能够快速提升公司自身技术水平，丰富产品矩阵，满足主机厂不断升级的需求，同时帮助企业扩大市场份额，提升企业的盈利能力和品牌价值，在激烈的市场竞争中提升核心竞争力。2、深化国企改革，提高国有资产证券化率本次交易通过发行股份及支付现金购买资产，将海纳川持有的标的公司股权转化为持有上市公司股份，有利于提高国有资产证券化率，增加国有资本对上市公司控制权比例，促进上市公司稳定发展。3、增厚上市公司业绩，回报中小股东本次交易的实施将提升上市公司的资产规模、营业收入和净利润水平，有助于上市公司进一步拓展收入来源和提升盈利能力。本次交易是上市公司提高可持续发展能力的积极举措，通过本次重组将切实提高上市公司的竞争力，提升资本市场及投资者的价值认可度，符合上市公司和全体股东的利益。 |
大股东 |
北京海纳川汽车部件股份有限公司 |
资产 |
汽车制造业 |
汽车与零配件 |
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5.增发实施
6.债市
公开市场操作:
央行公告称，6月20日以固定利率、数量招标方式开展了1612亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1612亿元，中标量1612亿元。Wind数据显示，当日2025亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼413亿元。
资金面方面，银行间市场周四资金面略收敛，央行公开市场转为净投放驰援，存款类机构隔夜和七天回购加权利率变动均在1个基点（bp）左右，匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价持稳在1.35%，不过供给不及上日；非银机构以信用债为抵押融入隔夜，报价升至1.55%附近。交易员称，税期过后半年末因素渐近，央行公开市场遂转净投放安抚，资金面稍显敛意，但整体仍平稳，关注季末时点资金价格波动及后续央行投放力度。
央行月内两度启动买断式逆回购。6月16日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。这也是中国人民银行首次在一个月内两度启用该工具，在此之前，人民银行于6月初公告了开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，为保持全月总体流动性充裕营造了良好基础。
二级市场方面：
利率品种：
本期银行间国债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌2.78bp。其中，0.5年期品种下跌2.14bp，1年期品种下跌4.5bp，10年期品种下跌0.44bp。
本期国开债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌2.42bp。其中，1年期品种下跌1.55bp，3年期品种下跌2.38bp，10年期品种下跌2.62bp。
本期农发债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌2.53bp。其中，1年期品种下跌1.74bp，3年期品种下跌3bp，10年期品种下跌2.75bp。
本期进出口银行债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌2.29bp。其中，1年期品种下跌2.46bp，3年期品种上涨3.64bp，10年期品种下跌2.75bp。
信用品种：
本期各信用级别短融收益率多数下跌，就具体信用评级而言，AAA级整体上涨1.57bp，AA+级整体上涨1.7bp，AA-级整体上涨1.57bp。
本期各信用级别中票收益率全部下跌，其中5年期AAA级中票下跌2.65bp，4年期AA+级中票下跌3.27bp，2年期AA级中票下跌0.06bp。
本期各级别企业债收益率不同期限全部下跌；具体品种而言，1年期AAA级下跌0.67bp，3年期AA+级下跌1.79bp，15年期AA级下跌4.69bp。
本周一级市场发行统计：
|
序号 |
类别 |
发行只数 |
只数比重(%) |
发行额(亿元) |
面额比重(%) |
发行人数量 |
发行人数量比重(%) |
|
1 |
国债 |
4 |
0.22 |
3,260.00 |
10.59 |
1 |
0.13 |
|
2 |
地方政府债 |
76 |
4.12 |
2,842.14 |
9.23 |
15 |
1.88 |
|
3 |
央行票据 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
4 |
同业存单 |
691 |
37.45 |
12,171.20 |
39.54 |
130 |
16.31 |
|
5 |
金融债 |
74 |
4.01 |
5,010.60 |
16.28 |
49 |
6.15 |
|
6 |
政策银行债 |
22 |
1.19 |
2,006.60 |
6.52 |
3 |
0.38 |
|
7 |
商业银行债 |
11 |
0.60 |
855.00 |
2.78 |
10 |
1.25 |
|
8 |
商业银行次级债券 |
11 |
0.60 |
1,668.00 |
5.42 |
11 |
1.38 |
|
9 |
保险公司债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
10 |
证券公司债 |
16 |
0.87 |
271.00 |
0.88 |
14 |
1.76 |
|
11 |
证券公司短期融资券 |
8 |
0.43 |
80.00 |
0.26 |
7 |
0.88 |
|
12 |
其它金融机构债 |
6 |
0.33 |
130.00 |
0.42 |
6 |
0.75 |
|
13 |
企业债 |
3 |
0.16 |
23.28 |
0.08 |
3 |
0.38 |
|
14 |
一般企业债 |
3 |
0.16 |
23.28 |
0.08 |
3 |
0.38 |
|
15 |
集合企业债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
16 |
公司债 |
264 |
14.31 |
1,978.35 |
6.43 |
229 |
28.73 |
|
17 |
一般公司债 |
85 |
4.61 |
824.45 |
2.68 |
70 |
8.78 |
|
18 |
私募债 |
179 |
9.70 |
1,153.90 |
3.75 |
159 |
19.95 |
|
19 |
中期票据 |
217 |
11.76 |
2,763.19 |
8.98 |
180 |
22.58 |
|
20 |
一般中期票据 |
217 |
11.76 |
2,763.19 |
8.98 |
180 |
22.58 |
|
21 |
集合票据 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
22 |
短期融资券 |
159 |
8.62 |
1,469.03 |
4.77 |
134 |
16.81 |
|
23 |
一般短期融资券 |
33 |
1.79 |
220.33 |
0.72 |
30 |
3.76 |
|
24 |
超短期融资债券 |
126 |
6.83 |
1,248.70 |
4.06 |
107 |
13.43 |
|
25 |
定向工具 |
48 |
2.60 |
236.45 |
0.77 |
38 |
4.77 |
|
26 |
国际机构债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
27 |
政府支持机构债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
28 |
资产支持证券 |
309 |
16.75 |
1,024.48 |
3.33 |
81 |
10.16 |
|
29 |
金融监管局ABS |
16 |
0.87 |
63.16 |
0.21 |
5 |
0.63 |
|
30 |
交易商协会ABN |
66 |
3.58 |
243.83 |
0.79 |
21 |
2.63 |
|
31 |
证监会主管ABS |
227 |
12.30 |
717.48 |
2.33 |
61 |
7.65 |
|
32 |
可转债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
33 |
可交换债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
34 |
可分离转债存债 |
0 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0 |
0.00 |
|
35 |
合计 |
1,845 |
100.00 |
30,778.72 |
100.00 |
797 |
100.00 |
数据来源：Wind
市场回顾：
6月20日，大盘午后震荡回落，创业板指领跌。盘面上，午后市场交投进一步萎靡，除水利板块局部异动外其余板块联动性较差，楚天龙尾盘“地天板”亦未能带动稳定币整体反弹。市场量能萎靡至近1个月低点，市场连续两日超3500飘绿。
截至收盘，上证指数跌0.07%报3359.9点，深证成指跌0.47%，创业板指跌0.83%，北证50跌1.34%，科创50跌0.53%，万得全A跌0.31%，万得A500跌0.05%，中证A500跌0.16%。A股全天成交1.09万亿元，上日成交1.28万亿元。
本周沪指累跌0.51%，深成指跌1.16%，创业板指跌1.66%。
板块方面，光刻机概念领涨概念指数，强力新材20%封板，晶瑞电材升逾10%，容大感光、新莱应材跟进。华为开发者大会2025将于6月20日至22日举行，届时将发布鸿蒙操作系统、盘古大模型更新，并在AI与具身智能领域发布重磅技术和产品。
酿酒板块出现超跌反弹，皇台酒业涨停，金种子酒、迎驾贡酒涨超5%。自5月18日新禁酒令发布至6月13日，21家白酒上市公司中有18家股价下跌，其中7家跌幅超过10%。同期中证白酒指数跌幅达11.67%。6月16日白酒指数创下近年新低，19只白酒股年内均录得下跌，8只跌幅超20%。
稳定币、军工、油气等近期活跃板块盘中均出现局部脉冲，山东墨龙强势6板，楚天龙尾盘上演“地天板”，长城军工3连板，江龙船艇20%涨停，但多数中后排个股开始掉队。
固态电池概念延续强势，诺德股份强势4连板，湘潭电化连续涨停，海科新源20%封板。第五届中国国际固态电池科技大会正在举行，工信部已建立全固态电池标准体系并投入60亿研发资金。长安汽车计划2026年实现固态电池装车验证，2027年推进量产，能量密度达400Wh/kg。
水利板块午后异动，深水规院20%涨停，韩建河山跟随封板，西藏天路、青龙管业涨幅居前。
银行股则继续独立上扬，杭州银行、浦发银行、农业银行、交通银行、南京银行、邮储银行、中信银行、光大银行、江苏银行等12只银行股创历史新高。
下跌方面，短剧概念迅速熄火，元隆雅图触及跌停，中文在线跌超8%。
CPO概念集体回调，德科立跌超10%，新易盛、天孚通信、太辰光挫超3%。
贵金属普跌，西部黄金跌超7%，晓程科技、山金国际跌约5%。
2025年6月20日，国内商品期市收盘涨跌参半，农副产品涨幅居前。农副产品中原木上涨2.07%、苹果上涨1.47%，能源中原油上涨1.36%、LPG上涨0.84%，黑色系中焦炭上涨1.21%、焦煤上涨1.08%，非金属建材中玻璃上涨1.31%，化工品中沥青上涨0.67%；贵金属中沪银下跌2.79%、沪金下跌0.81%，基本金属中沪锡下跌1.20%、沪铜下跌0.64%，化工品中尿素下跌2.86%、丁二烯橡胶下跌0.89%，新能源材料中多晶硅下跌3.91%、碳酸锂下跌1.93%，油脂油料中花生下跌0.41%。集运指数(欧线)下跌6.99%。
能源品方面，冠通期货指出原油因地缘风险大幅上涨，商品情绪好转。美伊核协议谈判陷入僵局，会谈已经无限期中止，以色列和伊朗近期将袭击目标扩大至能源设施，中东地缘风险急剧升温。
黑色系方面，华闻期货表示需求预期回暖带动黑色系震荡走强。焦炭、焦煤等品种受下游补库需求及成本支撑影响延续涨势。
化工品方面，冠通期货沥青策略显示沥青跟随原油偏强震荡，山东地区主流市场价上涨至3820元/吨。但尿素高价成交不畅，下游抵触情绪明显，盘面反弹受阻。
贵金属方面，中信期货指出美元小幅走强导致贵金属短线震荡。伊以冲突烈度未显著升级，避险情绪给黄金带来的驱动逐渐减弱。
基本金属方面，五矿期货有色金属日报显示铜价受地缘局势反复影响维持高位震荡。低库存下铜价支撑仍强，但需求韧性减弱限制上涨空间。
基金发行统计和市场规模：
数据来源：Wind
数据来源：Wind
（1)新产品净值频频变动，基金经理坚信“入场时点”来临
多只成立时间不满半个月的主动权益类基金的净值近日频频发生变动，这意味着基金经理已开启建仓步伐。此外，还有多只主动权益类基金提前结束发行，中国证券报记者采访了解到，部分基金提前结募或许是因为当下入场性价比较高，基金经理希望抓住优质建仓时间窗口，尽快开启投资运作。
有业内人士表示，政策呵护与上市公司业绩企稳是A股市场未来向好的底气所在，人工智能（AI）引领新的创新周期、“新消费”成为内循环的新载体、新能源板块进入新的发展阶段，已成为2025年市场需要重视的因素。
基金经理积极建仓
多只近期成立的主动权益类基金已经开始建仓。6月3日，由申万菱信基金副总经理贾成东担纲的申万菱信行业精选正式成立，首募规模12.19亿元，成为今年以来为数不多的募集规模超10亿元的主动权益类产品。中国证券报记者发现，基金经理在新发产品成立后并没有选择按兵不动，而是积极开启了建仓模式。Wind数据显示，6月6日，申万菱信行业精选A的净值变为0.9802元；6月13日，其净值变为0.9885元。净值上下波动意味着贾成东在产品成立不到半个月的时间内已积极入市。
（2）“科创板八条”落地一周年，7万亿市场打造创新高地
“科创板八条”落地实施一周年以来，伴随着配套政策的落地和改革的持续推进，科创板市场正在成为推动中国新质生产力发展的重要创新引擎和平台。业内人士指出，未来要进一步提高市场的包容性，将科创板打造成为服务新质生产力发展的资本市场高地。
2024年6月19日，中国证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（即“科创板八条”），主要内容包括强化科创板“硬科技”定位、开展深化发行承销制度试点、优化科创板上市公司股债融资制度、更大力度支持并购重组等，旨在充分发挥科创板“试验田”作用，促进新质生产力发展。
“‘科创板八条’实施一年来，具有四大成效。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，一是强化“硬科技”定位，包容性提升。未盈利、特殊股权架构等“硬科技”企业能够开展IPO，“轻资产、高研发投入”认定标准也已落地，科创债发行“绿色通道”初显成效。二是并购重组活力显著增强，2025年科创板重大资产重组数量已超2024年全年。三是研发投入增大与成果转化加速。四是市场生态持续优化，超八成科创板公司发布“提质增效重回报”方案。
(3)3000亿资金回流ETF，宽基黄金债基成吸金三主线
二季度以来，A股市场震荡上行，截至6月16日，上证指数自4月7日年内低点反弹9.43%。随着市场的回暖，ETF基金也吸引了超过3000亿元资金回流，结束一季度的净流出态势。
其中，宽基指数产品仍是吸金主赛道，沪深300ETF吸金近1100亿元；黄金类商品ETF凭借金价上涨的东风，年内资金流入规模突破637亿元；债券ETF扩容显著提速，二季度获得了近千亿元资金增持。然而，并非所有赛道都一片繁荣，如港股医药主题赛道则呈现资金态度两极分化。
高速扩张的ETF市场也正在经历残酷洗牌。伴随基金公司扎堆布局同质化产品，部分ETF因规模持续萎缩而陷入流动性枯竭困境，清盘警报频频拉响。当前，至少有180只ETF单日成交额不足百万元，甚至还有几百、数千元的。在业内人士看来，“资产不流动则无价值”，被动产品的头部效应与同质化竞争，正让部分“陪跑”ETF陷入规模萎缩困局，投资者需警惕低流动性不足的产品。
6.限售股解禁阶段统计
（2）2025年限售解禁市值（月）
（4）2025年限售解禁市值（日）
数据来源：东方财富
数据来源：Wind
数据来源：Wind
数据来源：Wind
