资本市场分析2025年6月第一期

无

代码	名称	最新预案公告日	首次披露预案日	最新公告日	方案进度	审核程序类型	发行方式	增发价格	最新价	预案差价率(%)	预案差价	定价方式	定价基准日	定价日前20日交易均价	定价日前60日交易均价	定价日前120日交易均价	折价率	增发数量(万股)	预计募集资金(亿元)	定向增发目的	定向增发说明	发行对象	发行对象说明	认购方式	中上协行业	Wind行业
300672.SZ	国科微	2025-06-06	2025-06-06	2025-06-06	董事会预案	普通程序	定向		85.50			竞价					80.0000	6,514.22		配套融资	本次募集配套资金拟用于支付现金对价、支付交易税费与中介费用、标的公司项目建设、上市公司或标的公司补充流动资金和偿还债务等。其中用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务的比例不超过本次交易作价的25%或募集配套资金总额的50%。募集配套资金的具体用途及对应金额将在重组报告书中予以披露。	境内自然人,机构投资者	不超过35名符合条件的特定对象	现金	计算机、通信和其他电子设备制造业	半导体
002973.SZ	侨银股份	2025-06-05	2024-08-28	2025-06-05	董事会预案	普通程序	定向		14.05			竞价					80.0000	12,259.97	9.00	项目融资	本次募集资金总额不超过 90,000.00 万元（含本数）。募集资金扣除发行费用后，净额拟全部用于以下项目：1.“城市大管家”装备集中配置中心项目2.智慧城市管理数字化项目3.补充流动资金或偿还贷款	境内自然人,机构投资者	本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过 35 名(含本数)特定投资者.本次发行对象为符合中国证监会及深圳证券交易所规定的证券投资基金管理公司,证券公司,信托投资公司,财务公司,保险机构投资者,合格境外机构投资者,其他境内外机构投资者和自然人等合法投资者.	现金	公共设施管理业	环保Ⅱ
603306.SH	华懋科技	2025-06-05	2025-06-05	2025-06-05	董事会预案	普通程序	定向	29.8800	41.33	38.32	11.45	定价	2025-06-05	36.4169	36.3618	34.0688	80.0000			融资收购其他资产	1、布局新质生产力，助力上市公司持续高质量发展；2、优化公司整体财务状况，增强抗风险能力。	境内自然人,机构投资者	姚培欣,曾华,朱惠棉,谭柏洪,胡伟,鲁波,钟亮,李贤晓,车固勇,余乐,邢晓娟,王吉英,张开龙,龙江明,刘国东,高家荣,翁金龙,程艳丽,黎树发,肖彬,陈平,许贵,周子琰,薛秦刚,戴雅婷,朱宇明,童甜,刘湘敏,杨惠,高启助,张成宝,刘月彬,孙树彤,朱娅丽,李敏,叶姗,李天杰,邱菊云,秦金,喻娥,唐红玲,黄晓莉,黎钊,邹凤微,邓华良,黄惠,朱向东,陈茜昵,夏扬才,刘慧,刘娟,曹勇,周朝义,张志成,曹琳丹,白涛,傅丹共57名自然人,深圳市富创优越肆号企业管理合伙企业(有限合伙)	资产	汽车制造业	汽车与零配件
300691.SZ	联合光电	2025-06-04	2025-06-04	2025-06-04	董事会预案	普通程序	定向	16.1800	18.38	13.60	2.20	定价	2025-06-04	17.4473	21.2986	20.8658	80.0000			融资收购其他资产	1、巩固上市公司在光学镜头领域的市场地位，增强市场竞争力；2、丰富产品矩阵；3、降低生产成本，提升运营质量；4、提高盈利能力，实现股东价值最大化。	境内自然人,机构投资者	王锦平,殷海明,殷锦华,赖成勇,廖公仆,石建宁,深圳市创益企业管理合伙企业(有限合伙),深圳市勤益企业管理合伙企业(有限合伙),祝志勇,李雪高,易雪峰,赵志坤	资产	计算机、通信和其他电子设备制造业	硬件设备
300691.SZ	联合光电	2025-06-04	2025-06-04	2025-06-04	董事会预案	普通程序	定向		18.38			竞价					80.0000	8,071.46		配套融资	本次募集配套资金拟用于支付相关税费、中介机构费用、标的公司项目建设以及补充公司或标的公司流动资金、偿还债务等。其中，募集配套资金用于补充公司或标的公司流动资金、偿还债务的比例不超过交易作价的25%，或者不超过募集配套资金总额的50%。	境内自然人,机构投资者	不超过35名符合条件的特定投资者	现金	计算机、通信和其他电子设备制造业	硬件设备
300307.SZ	慈星股份	2025-06-04	2025-06-04	2025-06-04	董事会预案	普通程序	定向		8.47			竞价					80.0000	23,827.46		配套融资	本次交易募集配套资金拟用于支付本次交易中的现金对价、标的公司项目建设以及本次交易相关税费及中介机构费用等.	机构投资者,境内自然人	不超过35名特定投资者	现金	专用设备制造业	机械
300307.SZ	慈星股份	2025-06-04	2025-06-04	2025-06-04	董事会预案	普通程序	定向	7.1600	8.47	18.30	1.31	定价	2025-06-04	8.4516	9.4610	8.9390	80.0000			融资收购其他资产	1、推动上市公司优化产业布局，打造第二增长曲线；2、注入优质资产，提高上市公司资产质量；3、提升上市公司持续盈利能力，为股东创造更良好回报。	机构投资者,境内自然人	李英顺,中兵国调(厦门)股权投资基金合伙企业(有限合伙)等10名交易对方	资产	专用设备制造业	机械
300672.SZ	国科微	2025-06-06	2025-06-06	2025-06-06	董事会预案	普通程序	定向	57.0100	85.50	49.97	28.49	定价	2025-06-06	71.2555	74.5297	71.5335	80.0000			融资收购其他资产	1、丰富上市公司产品矩阵及服务品类，完善上市公司业务布局标的公司是国内领先的特种工艺半导体晶圆代工及定制化芯片代工企业，主要从事射频前端、MEMS和高压模拟器件等领域的晶圆代工及封装测试业务，为客户在上述领域提供定制化芯片方案。在滤波器制造领域，公司构建了稀缺的“全频段覆盖+全工艺贯通”能力，是国内少数可以提供覆盖SUB6G全频段产品矩阵的企业；公司独创的SASFR®技术，突破了海外公司的技术垄断和专利壁垒，实现了在我国在高端滤波器制造领域的国产替代。在MEMS领域，公司具备国内领先的封闭腔MEMS制造技术，是国内少数可以实现MEMSA+G（即集成加速度计与陀螺仪的组合传感器）量产的企业。标的公司下游客户覆盖国内领先的手机厂商、模组厂商，与上市公司进一步拓展智能手机、智能网联汽车等市场需求旺盛、增长潜力巨大的下游应用市场的策略相匹配。本次交易完成后，上市公司可实现有效丰富公司的产品矩阵和服务品类，将公司产业链布局延伸至射频前端高价值核心部件领域，有助于完善上市公司业务布局，增强上市公司在模拟芯片市场竞争力，开拓新的业务增长点。2、促进上市公司产业整合，实现从芯片设计向“芯片设计+晶圆加工”的全产业链能力构建标的公司以Foundry模式（晶圆特种工艺代工）为主要运营模式，专注于射频前端、MEMS等领域的特种工艺半导体晶圆代工及定制化芯片代工服务，建有6英寸产线和8英寸产线两条晶圆制造产线，自主开发的中后道特种晶圆制造工艺技术平台uWLSI®，可实现多个异质芯片的晶圆级系统集成以及晶圆级系统测试，具备从芯片制造到封装测试的整套工艺流程。上市公司以Fabless模式（无晶圆厂设计）为核心，专注于超高清智能显示、智慧视觉、人工智能、汽车电子、物联网、固态存储等领域的大规模芯片设计及整体解决方案开发，已推出了直播卫星高清芯片、4K/8K超高清解码芯片、4K/8K超高清显示芯片、AI视觉处理芯片、车载SerDes芯片、Wi-Fi芯片等一系列拥有核心自主知识产权的芯片。上市公司具有多类型芯片的设计能力，积累了MLPU架构、Serdes接口等多个工艺平台；同时，在与晶圆代工企业长期合作的过程中，深度参与流片过程并积累相关经验，本次交易后上市公司具备相应的能力对“设计+制造”两端实现有效管控。本次交易完成后，上市公司将掌握特种工艺晶圆制造、先进封装的技术能力，实现从芯片设计向“芯片设计+晶圆加工”全产业链能力建设的转型，有助于上市公司在新产品设计中，引入新工艺平台，提高芯片的集成度，提高公司现有品类产品的市场竞争力。	机构投资者	宁波甬芯集成电路股权投资有限公司,广东元器利创投资合伙企业(有限合伙),中芯国际控股有限公司,国家集成电路产业投资基金股份有限公司,宁波德悦高鹏股权投资合伙企业(有限合伙),宁波经济技术开发区产业发展投资有限公司,宁波梅山保税港区联力昭离景元创业投资合伙企业(有限合伙),宁波联力龙朔创业投资合伙企业(有限合伙),宁波经济技术开发区金帆投资有限公司,盈富泰克国家新兴产业创业投资引导基金(有限合伙),诸暨联砺品字标浙江制造集成电路股权投资合伙企业(有限合伙)	资产	计算机、通信和其他电子设备制造业	半导体
301033.SZ	迈普医学	2025-06-06	2025-06-06	2025-06-06	董事会预案	普通程序	定向	41.4000	57.63	39.20	16.23	定价	2025-06-06	60.0307	54.4798	51.7481	80.0000			融资收购其他资产	1、拓展神经内外科室产品品类，构建多元化产品矩阵；2、整合渠道资源，拓展销售体系；3、向介入领域延伸，打造创新性生物材料研发平台。	机构投资者	广州泽新医疗科技有限公司等10名交易对方	资产	专用设备制造业	医疗设备与服务
301033.SZ	迈普医学	2025-06-06	2025-06-06	2025-06-06	董事会预案	普通程序	定向	48.0300	57.63	19.99	9.60	定价	2025-06-06	60.0307	54.4798	51.7481	80.0000	1,995.58		配套融资	本次募集配套资金拟用于支付现金对价、本次交易中介机构费用和交易税费及补充流动资金等，其中用于补充流动资金的比例不超过本次交易作价的25%或募集配套资金总额的50%。	大股东	袁玉宇	现金	专用设备制造业	医疗设备与服务
688520.SH	神州细胞	2025-06-06	2025-06-06	2025-06-06	董事会预案	普通程序	定向	36.0000	46.44	29.00	10.44	定价	2025-06-06	40.0660	39.5701	39.1415	80.0000	2,500.00	9.00	补充流动资金	本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过90,000.00万元（含本数），扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。	大股东	拉萨爱力克投资咨询有限公司	现金	医药制造业	医药生物
603306.SH	华懋科技	2025-06-05	2025-06-05	2025-06-05	董事会预案	普通程序	定向	29.8800	41.33	38.32	11.45	定价	2025-06-05	36.4169	36.3618	34.0688	80.0000	9,871.81		配套融资	本次募集配套资金拟用于标的公司项目建设、补充上市公司及标的公司流动资金、支付中介机构费用，募集配套资金具体用途及金额将在重组报告书中予以披露。	大股东	东阳华盛企业管理合伙企业(有限合伙)	现金	汽车制造业	汽车与零配件

3.新股发行

无

4.新股发行后表现

序号	代码		名称	上市日期			上市首日				上市以来		发行市盈率(摊薄)	首日上市数量(万股)	网上申购中签率(%)		网下申购中签率(%)	主承销商	证监会行业(2012版)		中上协行业	Wind行业	证券类型	交易所
上市天数(交易日)	发行价格	上市板	均价	收盘价(后复权)	上市首日收益率(后复权)	涨跌幅(%)	换手率(%)	开盘涨跌幅(%)	振幅(%)	市盈率	市净率	收盘价(后复权)	涨跌幅(%)	上市以来收益率(后复权)	换手率(%)
1	301590.SZ	C优优	2025-06-05	1	89.60	创业板	157.37	151.10	68.64	68.64	79.54	67.42	32.22	25.85	5.84	151.10	68.64	68.64	79.54	15.37	816.46	0.02	0.02	民生证券股份有限公司	电气机械和器材制造业	制造业	电气设备	A股	深圳
2	603049.SH	C中策	2025-06-05	1	46.50	主板	51.88	49.68	6.84	6.84	61.51	22.58	16.13	12.36	2.78	49.68	6.84	6.84	61.51	12.24	8,482.34	0.05	0.02	中信建投证券股份有限公司	橡胶和塑料制品业	制造业	汽车与零配件	A股	上海

5.增发实施

无

6.债市

公开市场操作:

本周央行公开市场共开展了9309亿元逆回购操作，本周央行公开市场共有16026亿元逆回购到期。因此，本周央行公开市场全口径净回笼6717亿元。

Wind数据显示，下周央行公开市场将有9309亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期0亿元、4545亿元、2149亿元、1265亿元、1350亿元。

6月6日，R001加权平均利率为1.4477%，较上周跌11.9个基点；R007加权平均利率为1.5514%，较上周跌14.58个基点；R014加权平均利率为1.5946%，较上周跌10.22个基点；R1M加权平均利率为1.7072%，较上周涨170.72个基点。

二级市场方面：

利率品种：

本期银行间国债收益率不同期限全部下跌，各期限品种平均跌3.03bp。其中，0.5年期品种下跌4.04bp，1年期品种下跌4.5bp，10年期品种下跌1.65bp。

本期国开债收益率不同期限全部下跌，各期限品种平均跌2.32bp。其中，1年期品种下跌2.5bp，3年期品种下跌2.62bp，10年期品种下跌1.23bp。

本期农发债收益率不同期限全部下跌，各期限品种平均跌2.11bp。其中，1年期品种下跌3.01bp，3年期品种下跌3.24bp，10年期品种下跌0.49bp。

本期进出口银行债收益率不同期限全部下跌，各期限品种平均跌1.86bp。其中，1年期品种下跌2.83bp，3年期品种上涨3.26bp，10年期品种下跌0.49bp。

信用品种：

本期各信用级别短融收益率多数下跌，就具体信用评级而言，AAA级整体上涨0.57bp，AA+级整体上涨0.01bp，AA-级整体下跌3.8bp。

本期各信用级别中票收益率全部下跌，其中5年期AAA级中票下跌2.55bp，4年期AA+级中票下跌0.61bp，2年期AA级中票下跌2.06bp。

本期各级别企业债收益率不同期限多数下跌；具体品种而言，1年期AAA级上涨0.75bp，3年期AA+级下跌2.19bp，15年期AA级下跌2.17bp。

本周一级市场发行统计：

序号	类别	发行只数	只数比重(%)	发行额(亿元)	面额比重(%)	发行人数量	发行人数量比重(%)
1	国债	4	0.22	3,260.00	10.59	1	0.13
2	地方政府债	76	4.12	2,842.14	9.23	15	1.88
3	央行票据	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00
4	同业存单	691	37.45	12,171.20	39.54	130	16.31
5	金融债	74	4.01	5,010.60	16.28	49	6.15
6	政策银行债	22	1.19	2,006.60	6.52	3	0.38
7	商业银行债	11	0.60	855.00	2.78	10	1.25
8	商业银行次级债券	11	0.60	1,668.00	5.42	11	1.38
9	保险公司债	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00
10	证券公司债	16	0.87	271.00	0.88	14	1.76
11	证券公司短期融资券	8	0.43	80.00	0.26	7	0.88
12	其它金融机构债	6	0.33	130.00	0.42	6	0.75
13	企业债	3	0.16	23.28	0.08	3	0.38
14	一般企业债	3	0.16	23.28	0.08	3	0.38
15	集合企业债	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00
16	公司债	264	14.31	1,978.35	6.43	229	28.73
17	一般公司债	85	4.61	824.45	2.68	70	8.78
18	私募债	179	9.70	1,153.90	3.75	159	19.95
19	中期票据	217	11.76	2,763.19	8.98	180	22.58
20	一般中期票据	217	11.76	2,763.19	8.98	180	22.58
21	集合票据	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00
22	短期融资券	159	8.62	1,469.03	4.77	134	16.81
23	一般短期融资券	33	1.79	220.33	0.72	30	3.76
24	超短期融资债券	126	6.83	1,248.70	4.06	107	13.43
25	定向工具	48	2.60	236.45	0.77	38	4.77
26	国际机构债	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00
27	政府支持机构债	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00
28	资产支持证券	309	16.75	1,024.48	3.33	81	10.16
29	金融监管局ABS	16	0.87	63.16	0.21	5	0.63
30	交易商协会ABN	66	3.58	243.83	0.79	21	2.63
31	证监会主管ABS	227	12.30	717.48	2.33	61	7.65
32	可转债	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00
33	可交换债	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00
34	可分离转债存债	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00
35	合计	1,845	100.00	30,778.72	100.00	797	100.00

数据来源：Wind

（二）二级市场

市场回顾：

【市场综述】

6月6日，A股全天窄幅整理，盘面热点匮乏。上证指数涨0.04%报3385.36点，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.45%，北证50跌0.53%，科创50跌0.48%，万得全A跌0.05%，万得A500跌0.08%，中证A500跌0.1%。A股成交1.18万亿，上日为1.32万亿。

有色金属板块领涨，盛达资源、白银有色、湖南白银涨停，兴业银锡、盛达资源等跟涨。

农化制品概念股表现活跃，美邦股份、苏利股份、长青股份涨停。

创新药概念股午后回暖，新诺威、海辰药业20cm涨停，常山药业股价创历史新高。

海南本地股盘盘中异动，海南瑞泽、海南高速、罗牛山触及涨停。

大基建题材局部活跃，仁智股份、重庆建工触及涨停，中衡设计、园林股份、招标股份跟涨。

算力产业链震荡走高，青云科技、南凌科技触及20cm涨停。

新消费概念股集体调整，豪悦护理、广博股份、中宠股份等大跌。

足球概念股下挫，金陵体育、康力源跌超10%。

数字货币概念股深度回调，翠微股份、海联金汇等大跌。

本周，上证指数累计涨1.13%，深证成指涨1.42%，创业板指涨2.32%。

【大宗商品】

2025年6月6日，国内商品期市收盘多数上涨，其中贵金属板块表现较为亮眼，沪银上涨4.49%，沪金下跌0.15%。黑色系品种涨跌不一，焦煤、锰硅分别上涨3.18%、1.17%，而不锈钢和铁矿石分别下跌0.16%、上涨0.86%。基本金属普遍上涨，沪锡、国际铜分别上涨1.79%、1.15%，但氧化铝下跌2.91%。能源品中低硫燃料油上涨0.83%，原油微涨0.30%。化工品整体表现分化，丁二烯橡胶涨2.68%，尿素则下跌1.09%。油脂油料板块相对稳定，豆二、豆粕分别上涨1.92%、1.90%。农副产品方面，原木涨2.40%，鸡蛋则下跌0.63%。集运指数表现不佳，下跌4.35%。

贵金属方面，金源期货指出，国际银价强势上涨3.3%，突破35美元/盎司的强阻力位，创下13年来新高。中美两国领导人进行通话，特朗普对通话做出积极的表态，降低了中美两国脱钩的风险，使得避险需求下降。同时，美国经济面临下行压力，增加了美联储加快降息的可能性。

黑色系方面，新世纪期货表示，网传外蒙古宣布将对煤炭出口征收20%资源税，以及中国三西地区部分煤矿因完成月度生产任务而停产或减产，煤焦盘面受此利好大幅拉涨。焦煤产量高位，下游补库动力不足，523家样本矿山原煤库存刷出历年新高。

基本金属方面，五矿期货有色金属日报显示，铜原料供应较为紧张，但加工费边际企稳使得供应紧张情绪边际缓和，叠加消费端韧性有所减弱，铜价上涨阻力加大。国内上期所库存五月底以来继续去化，印证下游出口及需求力度。

化工品方面，冠通期货尿素策略指出，尿素价格日内低开低走，日内下跌近3%。上游工厂价格稳中下调，新单跟进缓慢，下游刚需采购为主。基本面来看，供应端今日日产维持不变，多个统计口径日产均位于20万吨以上，限制上方空间。

油脂油料方面，五矿期货农产品早报提到，美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，不过爱荷华州及以北降雨偏少。巴西升贴水近期有所上调，对冲美豆跌幅，大豆到港成本稳定。25/26年度美豆面积下降，单产的扰动使得总产量容易下调。

【基金市场速递】

数据来源：Wind

基金发行统计和市场规模：

数据来源：Wind

【基金市场要闻】

（1)从茅台转向泡泡玛特，基金经理换了消费观

泡泡玛特成了“年轻人的茅台”，随着泡泡玛特大涨，不少曾经重仓持有贵州茅台的基金经理，开始“转战”泡泡玛特。

与此同时，新消费领域也成为基金经理追逐的对象，涉及潮玩、体验经济、特色文旅、医美、宠物经济、美妆个护等领域。

Wind数据显示，年内押注新消费的权益类基金今年以来最高回报率超60%。

受访基金经理认为，当前不少新消费类公司的估值已不便宜，短期内股价有调整的风险。但从中长期角度看，很多新消费公司仍处于成长的中早期阶段，未来仍有较大的成长空间。

如何定义“新消费”板块？

富国消费精选30基金经理周文波表示，关于“新消费”有很多不同的理解与看法，新消费的核心，在于这些公司适应了经济环境变化和消费者行为转型，聚焦于新兴需求、创新模式及全球化拓展等。这些公司的重要特征是拥有清晰的成长逻辑，业绩保持较快增长，且具有较好的发展前景。

比如潮玩、体验经济、特色文旅、医美、宠物经济等“悦己型”消费等，能给消费者带来开心、快乐。

事实上，今年以来，新消费和传统消费的投资回报差别很大。

（2）上市公司并购重组正酣加速布局新兴产业

A股市场并购重组正酣，特别是并购重组新规发布后，上市公司对于并购重组的热情持续升温。随着首单并购重组新规过会的项目出炉，更多的上市公司在投资者互动平台上表示，高度关注并购重组政策导向和行业发展动态，也有一些上市公司迅速调整并购节奏及交易方案，以待合适时机。

中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示，并购重组支持政策的陆续推出和市场的活跃程度上升，将促进企业通过并购重组实现资源整合与转型升级，促进并购市场“脱虚向实”，鼓励企业进行符合企业发展需求的产业并购，同时推动并购重组成为畅通A股退市渠道、完善市场生态的重要手段。

富乐德近日公告称，公司发行股份、可转债购买资产并募集配套资金项目获深交所重组委审议通过，这是5月16日并购重组新规发布后，A股首家过会的重组项目，也是去年9月“并购六条”发布以来，首单运用定向可转债作为支付工具之一的重组项目。富乐德表示，本次收购有助于上市公司整合集团内优质的半导体产业资源，推动优质半导体零部件材料制造业务的导入，可更好地为客户提供高附加值的综合性一站式服务，助力上市公司做优做强，进一步提升上市公司的核心竞争力。